买可转债就一定稳赚吗？

昨晚的文章里，分享了为什么我的转债组合买入艾华转债的逻辑：
科技牛卷土重来？| 转债组合买入艾华转债（2020.4.2）

然后，收到了朋友善意的提醒：

尽量不要在公众号推荐高价转债（艾华转债目前价格接近130），不然会让操作能力差的朋友套住。
建议还是推低价转债，安全些

所以，今天也统一回复一下：

公众号的任何分享都只能作为参考，而不能作为任何形式的投资依据；
对于转债组合，我都会在买入和卖出时上来吱一下，这更多的是对于自己的投资记录，而并非推荐大家买入。
高价转债买入有发生亏损的风险，该割肉时也得割肉。

关于高价转债的风险，重新发一下2019.9.16发的一篇文章。
买可转债就一定稳赚吗？（2019.9.16）

以下为原文，未删改。数据有变化，逻辑不变。
不过，看看当时的市场，再看看现在的市场，会不会感叹，当时好便宜啊

行情好起来，大家的心也躁动起来。之前没有仓位的同学，就开始琢磨要怎么样上仓位。所以，最近后台收到了很多消息，问：
有没有新的转债组合？
你之前的转债组合现在还能入手吗？

看到转债指数也马上就创出新高：

考虑到很多新朋友都是奔着转债的低风险来的，所以忍不住出来给大家泼一盆冷水：
买转债也不一定就是稳赚不赔的。

01 当前转债市场的状况

先来看一下当前转债市场的统计情况，我也是最喜欢通过这个统计来看当前转债市场的水位情况：

我们可以看到，和去年的黄金坑相比，现在转债的整体水位已经升高了很多了：

仅仅有16只转债低于100元，占比9%，溢价率最低为28%，也就是说想在低于面值的情况下买入低溢价转债已经不可能了；
正是因为这种情况，淘金的朋友就会退而求其次，从100-110的区间里挖金子，总共71只，占比40%；

胆子更大的，就直接从110-120的区间里挖掘股性更好、正股的趋势性更好的品种去了。

02 不要低估高价转债的回撤
不得不说，转债投资的策略也是具有多样性的，有低风险的只买低价转债，也有风险稍微高一些的买高价折价转，或者结合正股趋势进行择时，都是好的策略。但是想告诉一些刚接触转债的新朋友：高价转债和股票一样，也是会有大的回撤的可能的，在您决定买入的时候就要做好心理准备。

我曾经在3月份建了一个模拟组合：低价股的可转债，曾经一度涨势良好，不过在随后4、5月份的时候回撤也是非常大，贴几个标的的走势看一下：

铁汉转债：

吉视转债：

利欧转债：

尚荣转债：

03 在交易前了解它的风险

可转债的保底性（如果不违约的话），需要有两个要素：

买入价格低于到期赎回价+利息，或者简化为：税前/税后收益率为正；
持有到期，中间不卖出。

如果您买入价格过高，又没法坚持到持有到期，那么，不好意思，您是有可能出现亏损的。

如果是110元以下买入的话还好，抗一抗就能熬过去了，如果是120元以上买入的话，真的出现4、5月份的大跌行情，死熬的感觉也不会好受的。

在交易前，了解它的风险，根据风险指定对策：

100元以下摊的大饼，风险极低，可以轻松持有；
110元以下摊的大饼，通过精选正股，风险是相对可控的；
110元或者往上，您如果再想摊大饼的话，对不起，真的有点晚了。

看了一下，我的精选转债组合“千里之行-可转债”目前持仓中有75%的转债价格已经超过110了，所以无脑抄作业已经不适合了。

04 高价转债就不能买了吗？
也不是的，只是说买入前要了解风险。对于高价转债，不能死扛，如果出现变化，要懂得及时止损。
因为转债具有T+0、交易成本低等特点，即使在价格略高、有轻度溢价（10%左右）的情况下，转债还是有交易的价值的。
比如113的蓝思转债，118的中来转债，124的水晶转债，从行情热点和正股趋势来看，都是中短线持有的不错品种。
为什么我很少在文章中提到类似的标的呢？因为不确定性比较大，一旦趋势逆转，这种标的还是需要及时止盈、止损的。

各位老铁，可以留言来分享一下，你们是怎么看待和操作高价转债的？

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