期权的正确认知方式

点击上方“蓝字”关注我们

我们刚开始学习期权往往都会买入看涨期权，甚至是买入深度虚值的看涨期权，很遗憾你的获利机会不大。期权属于衍生品，最大的价值就是规避风险，和增强收益，如果从这个两个角度出发去学习期权，你会更容易掌握期权的精髓，会发现期权工具魅力无穷！

桥水基金，在2月19日花费15亿美金买入看跌期权，用20天翻了2933倍，赚了88亿美元，大家经常会看到这样的新闻，这种断章取义的新闻比比皆是，往往会解读出桥水基金看空后市，或者期权是个暴富神器，刚刚入场期权的小白很容易受到鼓舞。

期权第一个特点是“避险”，简单来说，如果你在股市中做多，担心市场下跌，花费一点“小钱”去买个“保险”，如果上涨，股票会出现盈利，这个花出去的“小钱”可以不要了。如果不幸下跌，股票出现亏损，但是“保险”生效了，弥补了下跌的亏损。你愿意去买“交易险”么？
如果你有1万元做交易，你愿意付出100元买个“交易险”么？我估计够呛能买。
但是资金多了就完全不一样了，如果你有1500亿美元在投资，特别是这个钱是募集来的，你肯定愿意去花15亿美元去买个“交易险”！
桥水基金本身是看多的，在多头有1500亿美元的头寸，花费15亿买个“交易险”而已，并不能解读出桥水是看空后市的，反而桥水是看多的。

我要说的问题是，期权第一个功能“规避风险”就来源这个角度，我们刚开始认知是把这个功能理解为“保险”，其实有很大不同，我们在生活中买份保险是需要支出一定费用的，期权的保险策略我们通过学习可以“免费获得”甚至还有一定收入，这是期权最大的好处。

“避险”引伸出的一个维度是“投机”，别人担心的风险，就是你的机会。
如果你想用期权做投机，就要去寻找那些风险大的市场，或者正在发生风险的市场，单独买入期权就是买“天下大乱”的市场，我们应该从这个角度去理解期权。

鼠年之后市场经常是大幅震荡，提供很好的捕捉风险的时机，面对涨跌反复的市场，对期权投机就是机会。我往往会规避方向的判断，选择做多波动策略。

在交易中认识方式很重要，正确的认知方式能够事半功倍，错误的认知方式，越努力亏的越多。刚开始接触期权，要从一个体系入手，在到各个层次的交易维度，如果一开始就把期权当做投机的工具，有点太小瞧期权了。

02期权的增强收益其实交易大多的交易都是熬出来，我们要做的不是战胜市场，是比别人有优势，这点我们可以从期权市场很容易做到。

如果你持有50ETF、棉花期货、铁矿石期货、甲醇期货，有些钱可以说是白给你的，你要不要！
举个栗子说明下，
如果你是做多某项资产，我们都会有个目标位，因为不可能会一直涨，那么放弃可能不存在的盈利换来稳定的固定收益你愿么？再加上期限的要求，那么这种机会就很多了。

如果目前持有1手50ETF，目前价位2.73需要27430元，上方压力集中在2.9价位，短期很难涨到，或者在规定的时间内涨不到，那么我就可以把2.9以上的盈利能力放弃了。

目前4月期权，还有15天到期，2.9对应的报价是109元，什么含义呢？如果你判断50ETF在15天之内涨不到2.9价位，你可以把2.9以上盈利可能放弃了，会获得109元收入。
如果你觉得少？可以看看5月的报价，

目前5月期权报价，2.9价位是390元，五月期权到期是50天，如果你判断在疫情下短期会震荡偏弱，50天内也涨不到2.9以上，我可以把有可能不存在的盈利放弃了，会获得390元收入。
在这个过程中，只要你持有期权对应的基础资产，这个钱就相当于白给你。

这个简单的策略又可以做的更有意思，我们可以择时，比如在权利金高的时候操作，我们可以择势，比如在基础资产反向波动的时候操作，我们也可以滚动操作，比如每个月不断放弃一些根本涨不到的盈利可能，来持续增强收益，或者更高级的还可以不用持有基础资产去做这个交易。

那么未来有三种情况
（1）很快涨到了2.9价位，那么你会获得基础资产上涨的利润，加上期权带来的增强收益部分。

（2）如果横盘震荡呢，基础资产可能没什么收益，但是期权带来了点小钱，也增强了收益。

（3）如果不幸基础资产下跌，基础资产由于下跌出现了浮亏，虽然获得了部分增强的收益，整体可能还是亏钱的。

在这三种情况中你最希望的是那种？我个人希望是第一种，快点涨到，虽然放弃了2.9以上的利润，按照期权操作是最终被行权了，再把基础资产弄回来就可以了，也没什么大不了的，反正是盈利的。
第三种情况，基础资产下跌了，那说明对基础资产本身的判断出现失误，如果担心未来基础大跌，用期权获得的增强收益去买份“保险”吧！

我始终建议期权要从本质去理解，今天主要讲的是规避风险和增强收益，你很容易会从这两个功能中悟出道理，什么投机，做空波动率，收时间价值都是从这两个基础功能中引伸出来的，你会很容易抓住操作的要点，如果你从一开始就做投机，觉得这是赚快钱，是一件很麻烦的事，资本市场上往往认为很容易赚钱的，其实是最不容易的，慢才是快！

温馨提示
如果你喜欢本文，请分享到朋友圈，想要获得更多信息，请关注我。