期权日报（20200407）：认购期权隐含波动率震荡下行

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1.期权市场成交量和PCR值

4月7日当天，期权市场成交持续低迷。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了1719061张，其中认购期权成交891276张，认沽期权成交827785张，PUT-CALL比率（PCR指标）为92.88%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1535100张，其中认购期权成交771838张，认沽期权成交763262张， PCR指标为98.89%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了254744张，其中认购期权成交118530张，认沽期权成交136214张，PCR指标为114.92%；沪深300股指期权合约共计成交了46323张，其中看涨期权成交25670张，看跌期权成交20653张，PCR指标为80.46%。

2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数高开高走，两大指数收盘价相较上一交易日分别上涨1.79%和2.28%。
今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认购期权的隐含波动率震荡下行，市场交易理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，认购期权当月合约的日内ATM波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在21.5%-24%之间，认沽期权的在26.5%-29%之间。

华夏沪深300ETF期权，认购期权当月合约的日内ATM波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在23%-24.5%之间，认沽期权的在28.5%-29.5%之间。

嘉实沪深300ETF期权，认购期权合约的日内ATM波动率在收盘前震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在23%-25%之间，认沽期权的在28%-30.5%之间。

沪深300股指期权，看涨期权当月合约的日内ATM波动率震荡下行，看涨期权的ATM波动率目前在24%左右，看跌期权的在33.5%左右。

3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅上升，当天上证50指数期货成交了40803张合约，沪深300指数期货成交了117045张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡下行，最后分别收于-0.58%和-0.59%。