股市热热闹闹，期权冷冷清清

摘要

▍现货市场
A股：今日两市高开后震荡上行，数字货币、乳业、农业种植等板块表现活跃，涨停个股150家，北向资金继续净流入145.21亿元，市场人气快速回暖。上证指数今日以一根跳空高开小阳线收盘，属于中继形态，在突破2805后，短期进入反弹周期，关注券商和农业板块的投资机会。

人民币：离岸人民币今日出现快速升值走势，升值的原因有二：一是美元贬值推升人民币；二是国内正式复工，加上央行定向降准给市场带来经济复苏的预期。在这种情况下，人民币一旦下破7.05整数关口后将告别近期的贬值走势。

黄金：国际金价今日冲高回落，并突破前期1704.3的反弹高位，说明多头仍有拉升欲望。但根据以往走势规律，黄金4月份大多以震荡走势为主，较难产生趋势性行情。因此，在操作上近期不宜盲目追高。

投资建议：全球股市强势反弹，侧面印证了我们关于新冠病毒在4月下旬在北半球得到有效控制的观点，随着我国加速复工，外围的风险释放将给A股带来反弹的动能。长期看好工业4.0、新基建、云计算（在线教育办公等）、特斯拉等行业。

▍期权市场
A股继续上行，期权不跟。受周五外围利好影响，今日指数和标的纷纷开盘大涨，随后全天保持震荡。同时期权隐含波动率快速回落，在标的大涨2%之时，虚值认购合约竟然出现了不小的跌幅，可见隐波回落的巨大影响。

今日日内没有什么好的交易机会，买方全程看戏，卖方开开心心。

投资建议：行情继续上行，隐波仍有下降空间。我们预计此轮上涨仍将持续，同时期权隐波在未来若干交易日内仍将持续下降，所以建议投资者继续通过卖方来操作。

正文

▍现货行情分析
·上证50指数综述
50ETF今日高开平走。收盘时上涨1.82%，尾盘收于2.743元。

（图1：4月7日 50ETF分时走势）

（图2：4月7日上证50涨幅前十名）

·沪深300指数综述
HT300ETF今日全天上涨2.25%，尾盘收于3.780元。

（图3：4月7日 510300分时走势）

（图4：4月7日 159919分时走势）

（图5：4月7日沪深300涨幅前十名）

▍期权行情分析
·合约成交及持仓

（图6：4月7日 50ETF成交持仓量）

（图7：4月7日 50ETF行权价成交持仓量）

（图8：4月7日 50ETF认沽认购持仓量）

（图9：4月7日 50ETF认沽认购成交量）

（图10：4月7日 50ETF认沽认购比率）

·期权波动率分析

（图11：4月7日 50ETF隐含波动率期限结构）

▍策略推荐
目前就是降波上涨的行情，最佳策略就是卖沽。尽量避免频繁操作买方（越动越乱）。

个人观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议据此入市风险自负，股市有风险投资需谨慎

策划/David Wu

作者/ Thomas
编辑/Yin
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