可转债打新，打的飞起，那么什么是可转债？

可转债

什么是可转债？

可以在一定条件下转换为股票的债券就是可转债，简单理解，可转债=股票+债券。

因此，可转债具备股票和债券的双重属性。

债券属性特点
1、有到期期限。可转债整个存续期限一般是5-6年。（指的就是从上市到退市的时间是5-6年）

2、到期还本付息。可转债的到期赎回价格一般为103元-110元。（到退市的时候上市公司会以103到110元的价格买回你手里的可转债）

股票属性特点
1、持有期间可以按照面值（100元）以某个特定价格转成股票

2、可转债在100元上方时与对应股票同涨跌。

当可转债的价格低于100元时，可转债会表现出更多的债券属性，此时可转债就是一个债券。

因为此时债券到期还本付息这种无风险的特点就会显现出来。

当可转债的价格大于100元时，可转债会表现出更多的股票属性。

它是和正股同涨跌的，正股翻倍，可转债也会翻倍。

可转债中的关键条款（不同公司略有不同）
转股价下调条款：当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时

强制赎回条款：如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%(含 130%)

回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时

以上条款的含义可以用下图进行简单理解。

曲线为可转债的正股股价走势图，当股价降低到一定程度，会触发回售条款的条件，当股价上涨到一定程度，会触发强制赎回条款的条件。

公司避免回售，可能会调低转股价，相应的转股价越低，后期转股时的收益越大。

那么触发不同的条款，会有怎样的收益呢？

未触发回售条款，也未触发强赎条款时，保底收益：

持有到期收益= 到期赎回价-当年利息+ 持有期间利息之和 × 80%（扣税20%）-买入价

回售条款触发时收益：
回售收益= 回售价+ 持有期间利息之和 × 80%（扣税20%）-买入价

强制赎回条款触发时收益：
触发强制赎回条件时收益=市价+ 持有期间利息之和 × 80%（扣税20%）-买入价

当触发强制赎回条件时，需要在时限内转股或者卖出，否则会被公司强制赎回。强制赎回价，一般为100~103元。

可转债简单投资策略：
1、当公司无偿债风险时，在面值以下买入，越低越好
2、当触发强赎条款时卖出（价格涨到转股价130%以上，约150左右）

风险提示：投资策略仅供参考

tips:

1、转股数量=100元/转股价格
2、公司破产时，偿债优先级 : 工资＞债务＞可转债＞股东权益

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