可转债简介及申购说明

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低风险投资工具   2020-4-11 02:02   1057   0

可转债定义与现状
可转债,全称为可转换公司债券,在一定条件下,可以被转换成公司股票(“正股”)的债券。可转债券是公司发行的一种与股权相联的债券,持有人可在未来规定的期限内,将债券按既定的转换价格和转换比率转换为公司的普通股。不转换为股票的,公司必须在债券到期时偿还本金。当股价上涨时,投资者可将债券转为股票,享受股价上涨带来的盈利;当股价下跌时,则不转换而享受每年的固定利息收入,待期满时偿还本金。不过,由于上市公司在发行可转债券时都附有强制回售条款,当公司股价已经涨到某个价位,公司将可能会用一个比较低的价格强制收回投资者手中的可转债。
可转债并不是新事物,自1992年我国发行宝安集团可转债以来已有15年,期间在2014年规模达到顶峰1400亿而后随着牛市赎回条件触发迅速缩减到150亿。当前交易的可转债200多只,格力意外期限基本都为六年。2017年,随着定增政策收紧,可转债成为融资替代工具,预案数量空前暴增突破百只3000亿规模!   



1、如何参与可转债
参与可转债的有两种目的:一是看好公司发展长期持有,由于可转债与正股价格高度正相关,可转债价格会跟随股价上涨;二是投机行为,投资者申购可转债待上市即在二级市场卖出,今年上市可转债较为稀缺,因此初期上市的可转债会在一定程度上享受溢价。
可转债的参与方式有如下几种:
(1)申购。无需持有正股,类似于打新股,但打新股要求持有股票市值,申购可转债可以无市值申购。
(2)配售。通过提前购买正股获得优先配售权,可转债发行一般会对老股东优先配售,因此投资者可以在股权登记日之前买入正股,然后在配售日行使配售权,获得可转债。
(3)二级市场交易。投资者可以通过股东账户买卖可转债,具体操作与买卖股票类似。


2、 可转债申购方法(以东方雨虹002271为例)
登陆交易账户后,点击“买入”,输入申购代码“ 072271”,输入限价金额100,输入要申购的数量(10万张)买入。
每个账户最小申购数量上海为1手,深圳为 10 张(最小申购金额都为1000元),最大申购数量是 10 万张(1000 万元)。




3、缴款时间?
T日为网上申购日,T+2日为中签缴款日(账户须有足够资金认购)。
投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时,自其弃购申报的次日起6个月内不得参与新股、可转债和可交换债的申购,且弃购次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转债和可交换债次数合并计算。
同一日内有多只新股、可转债、可交债中签,优先新股缴款。

4、中签率
方法一:如申购新股一样,增加“打新”账户,用多个账户参与申购。
方法二:购买可转债相对应的股票,抢权配售。




5、 收益率    10—18%
自2016年以来共计15只可转债上市交易,上市首日收益率基本维持在10%-30%之间,仅3只低于10%,无一只收益率为负。最近一只上市的可转债——国君转债上市首日收益率为20%。按照10%-30%的中签后收益率,那么中一签实缴1000元,大约可赚100元-300元。


6、与新股申购有哪些不同?

(1)申购方式:
相较于新股申购需相应A股市值,必须承担一定的持仓成本,可转债申购则是信用申购,实现了真正意义上的零成本,即使账户内无资金也无市值,也可顶格申购;
(2)收益情况:
相较于新股中签后动辄四五倍甚至十倍以上的收益率,可转债中签收益率并不高,过往数据显示,可转债上市首日收益率基本维持在10%-30%之间,鉴于完全零成本的申购机会,10%-30%的收益率也十分可观。

7、什么时候卖出?
对于普通投资者来说,申购买入的可转债,最简单的策略就是上市后即卖出。
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