期货小课堂--原油暴跌的背后

论坛 期权论坛 期权     
朝蚊天下   2020-3-29 17:01   1208   0


一.暴涨的原油供给



沙特阿拉伯
始发者沙特阿拉伯,3月初减产协议的谈判,目前已经有一个减产协议在执行,每天欧佩克+减产170万桶,此协议到期日是在4月1日,因为快临近到期日了,所以进行谈判在此前减产170万桶基础上继续增加减产150万桶,但是最终谈判不欢而散,沙特阿拉伯打算逼宫,通过大幅度增产达到俄罗斯无法承受的范围,迫使俄罗斯回到谈判桌前。沙特阿拉伯产量970万桶/日大幅度提升至1200万桶/日产量,最终甚至可能提升到1300万桶/日。






俄罗斯

面对沙特阿拉伯的挑战,俄罗斯也没有怂积极应战,快速增加原油产量20-30万桶/日,接下来会提高到50万桶/日,最终可能会达到1180万桶/日。



俄罗斯成本18美元左右,沙特阿拉伯9美元左右,俄罗斯的生产成本较高。但是包含的成本不一样,沙特不包括各种税费,俄罗斯50-60%是税费,其实生产成本大致差不多。还要考虑俄罗斯运输成本,好开采的油田靠近海岸线的已经开采的差不多了,现在大多数靠近北极圈或者西伯利亚荒无人烟的地方,石油管道以及铁路的运输成本较高,运输成本一般不超过10%。



相比较下来,只看原油提取成本的话,沙特的成本大概2-3美元,俄罗斯的成本大概4-5美元。现实中沙特的财政大概70%来自于原油出口,俄罗斯财政大概80%来自于原油出口,他们的财政极大依靠原油。沙特出口成本大概55-60美元,俄罗斯出口成本大概60-65美元,现在原油价格远远低于他们承受范围。



俄罗斯在2016年原油低价后建立了国家能源基金,1500亿美元,财政状况大为好转,俄罗斯宣战可以长时间忍受原油低价,至少3年内财政状况没有问题。







美国



沙特第一个目标对付俄罗斯,第二个目标对付美国的页岩油,美国原油产量目前世界第一,产量为1310桶/日,绝大部分是来自于页岩油增产,开采成本要高。最近的2万亿救市中其中一部分资金就是为了保障能源生产企业。







其他

阿联酋:300万桶/日提高到400万桶/日

尼日利亚:200万桶/日提高到210万桶/日







从4月开始,原油供给会大幅提升,远远超过需求,对价格压力非常大。



二.原油需求


因为疫情的影响,各个国家关闭边境、封城,航空燃料、汽油、船运燃料、石化产品以及用于发电的石油需求都将出现大幅下跌。


全球石油需求直线下降,而沙特和俄罗斯之间的价格战加剧了这种情况。“目前全球有30亿人活动受影响。因此,市场可能看到石油需求减少约2000万桶/日。”俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin周五也承认了控制新冠病毒蔓延的措施已导致美国、欧洲和中国的石油需求每日减少1500万至2000万桶。


原油供给大幅增加,原油需求大幅减少,原油价格的暴跌就是由这两方面所造成的。这次价格战不会短时间内结束,但也不意味着原油价格会长期维持在低位。













未来会持续的给大家提供更多期货以及衍生品方面的文章,让大家从基础开始慢慢学起来,通过学习让我们一起成长。







朝蚊天下公众号


阅读投资资讯
享受投资乐趣






点一下“阅读原文”了解更多资讯






分享到 :
0 人收藏
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:81
帖子:4
精华:0
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP