2020年3月26日行情策略及期权分析

   昨天A股再度跳空高开近2个百分点，盘中未出现较大波动，沪深两指均收涨超2%，而后半段，50ETF明显弱下来，而300ETF则相对较强，板块方面，汽车房地产等涨幅居前，期权标的方面，50ETF上涨2.3%收于2.687，沪深300指数上涨2.7%收于3722点。

   在资金方面，沪股通流入17.98亿，深股通流入18.79亿，两市流入近36亿，金额不算多，但是北向资金连续两天的流入，对行情企稳的支持功不可没，外资在逐步的回流过程中，现在美联储开启了无限弹药的模式，化解了一些短期的流动性危机，在两融方面，昨天的资金并没有跟随大盘的大涨而大幅加仓，显示内外资对目前的行情还是谨慎态度。

   在期权行情方面，昨天在标的价格上涨行情下，认购期权普遍收红，当月平值及浅实值认购期权有翻倍收益，而认沽期权则普遍收跌，当月浅虚值认沽期权价格大幅下降，价格由几百元直接归零，这就是昨天提醒过的末日彩票类合约的巨大风险。

      从波动率来看，标的继续反弹，隐波再次下挫，目前四个期权隐含波动率分别为32.2%、34.0%、36.4%、37.4%，仍处于历史高位，沪市50ETF4月认购隐波回落，认沽隐波反倒上涨，平值价差扩大，波动率微笑左端回升，标的反弹后，期权市场谨慎情绪增强。

            昨天是3月份合约最后一天，认购期权开盘就大涨，尤其是原来虚值的2650,3700，都是3倍以上的涨幅，4月份合约相对温和，虽然标的大涨，但由于波动率太高，时间价值太贵，期权的价格波动不会那么大。

   近期外围的大幅动荡传导至A股的盘面上，的频繁跳空给交易带来了不小的难度，每天收盘做次日的方向，也基本靠赌，夜盘影响较大，现在跳空开盘反而成为了常态，在这种情况下，虽然获利的空间不小，但亏损起来的空间也不小，再加上波动率居高不小，其实给买方和卖方都带来了一定程度的困扰。