1994 年,一家名为 Gensia 的制药公司被 FDA 宣布,将对它的主要药品举行听证会。该公司的股票没有什么巨大的波动,因为 FDA 的结果没有出来,所以看多和看空的双方力量均衡。
但是,这家公司的期权的隐含波动率即上升至 140% 左右的区域。这是因为交易者知道 FDA 的结果将决定这家公司的成败。结果 FDA 最终做出了不利于这家公司的决定。
这家公司股价瞬间下跌 50%,同时期权的隐含波动率回归到了正常水平。
[h2]Vega[/h2]Vega 描述的是波动率的变化如何影响期权价格(假定其它变量不变)。实际上 Vaga 就是代表的是隐含波动率。