东吴期权日报：300ETF高开震荡波指弱势回调（第439期 20200324）

01
市场交易回顾

300ETF收小阳线 认沽合约普跌
美联储开启无限量化宽松，受此消息刺激，周二300ETF大幅跳空高开，冲高于3.623遇阻回落，午后回吐大部分涨幅，于3.536企稳，随后V形回升至早盘高点附近，收带长下影小阳线，成交量有所放大，站上5日均线，权重股超九成上涨。
截止收盘，300ETF（510300）收于3.611，环比收涨2.41%；成交金额29.9亿元，环比上升4.55%。

图1：300ETF(510300)分时走势

数据来源：汇点客户端

认购主力合约移仓至300ETF购4月3700，早盘高开28%，随后维持高位震荡，午后探底回升，环比收涨33.15%；认沽主力合约，早盘大幅低开，盘中虽有冲高，环比仍收跌28.93%。（如下图）

图2：300ETF主力认购合约行情（购4月3700）

数据来源：汇点客户端


图3：300ETF主力认沽合约行情（沽4月3600）

数据来源：汇点客户端

02
期权数据回顾

成交回升 沽购增仓 波指回落
周二，沪深期权成交合计614.37万张，环比增长3.6%；持仓609.4万张，环比增长1.58%，其中，认购增仓1.3万张，认沽增仓8.2万张；成交沽购比0.79（上一日为1.0），持仓沽购比0.54（上一日为0.52）。
300ETF波动率指数，早盘低开后探底回升，午后冲高回落，环比下跌2.82个百分点，收于36.45%（上一日为39.27%）。


具体数据参见以下滚动区域

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注：当日数据为大致统计，精确数据以清算后次日数据为准。
表1：认购、认沽成交及持仓分布（万张）

数据来源：Wind资讯

图4：300ETF（沪）波动率指数

数据来源：汇点客户端

图5：近两个月期权成交情况

数据来源：Wind资讯

图6：近两个月期权持仓情况

数据来源：Wind资讯

03
模拟组合操作

300ETF持续在低位徘徊，后市如能站稳5日均线有望出现60分钟及以上级别反弹。建议以逢低卖虚沽为主。

（1）周三（3月25日）组合计划

注：①设不同模拟账户分别对应对大盘不同方向判断的激进和稳健观点进行操作，每个账户初始资金设置为10万，后续将对账户的表现进行持续跟踪。

②考虑到开盘价格波动较大，模拟组合一般在9:50左右开仓。
③组合1单纯做卖出操作；组合2单纯做买入操作；组合3做牛差或熊差。

（2）周二（3月24日）组合回顾
组合1（卖出策略）：午后逢低卖沽，冲高平仓，净值累计增长8.5%。
组合2（买入策略）：未操作，净值累计增长-3.3%。
组合3（价差策略）：持仓维持偏中性，净值累计增长-1.1%。

组合表现如下图表：

04
财富管理部最新产品一览

本文作者：蒋辉

东吴证券财富管理部期权团队成员，投资顾问执业编号S0600611010056，上交所优秀股民学校讲师。10年证券从业经历，在客户营销、客户服务、投资顾问、投资咨询、投资者教育、代销金融产品、期权业务等方面拥有丰富的工作经验。
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