期权丨深市期权投教丨二级投资者交易策略及注意事项（2020年3月11日发布）

具有二级交易权限的个人投资者，除可使用一级投资者的交易策略外，还可以进行权利方交易，即买入认购期权、买入认沽期权以及对应期权合约的平仓或者行权。
在上一期文章中，我们已经简要介绍了备兑策略和保险策略，下面，我们一起来学习二级投资者可使用的其他交易策略和需要注意的事项吧。
一、二级投资者交易策略
（一）买入认购期权/买入认沽期权
买入认购期权的到期损益情况见图1。

图1：买入认购期权到期损益图
若标的价格≤行权价，投资者以市价买入标的的成本低于或等于以行权价买入标的的成本，则行权无意义，这张期权将失去价值。期权买方损失全部权利金，即最大损失。
若标的价格>行权价，期权买方可以以行权价买入标的，赚取标的价格高于行权价的差额，投资损益=（标的价格-行权价）-权利金支出，标的价格高于行权价的差额与权利金的支出相等时，投资达到盈亏平衡点。
标的价格高于行权价的差额越大，认购期权的价值越大，由于标的的潜在最高价格是没有上限的，所以买入认购期权的理论最大盈利是无限的。
买入认沽期权的到期损益情况见图2。

图2：买入认沽期权到期损益图
若标的价格≥行权价，投资者以市价卖出标的的收益高于或等于以行权价卖出标的的收益，则行权无意义，这张期权将失去价值。期权买方损失全部权利金，即最大损失。
若标的价格行权价，则认购期权行权，认沽期权不行权，行权收益=标的价格-行权价，投资损益=行权收益-权利金。
若标的价格