股票期权组合保证金知多少

股票期权组合保证金 熟悉期权的小伙伴们都知道，期权的卖方需要缴纳保证金，这是一笔不小的资金占用。好消息是，上交所和深交所均于2019年年底推出了股票期权组合保证金优惠政策。现在就让我们一起来了解一下吧。

除了备兑开仓免收保证金外，此次股票期权组合保证金优惠适用策略新增了以下几个：
认购牛市价差策略
认沽牛市价差策略
认购熊市价差策略
认沽熊市价差策略
跨式空头策略
宽跨式空头策略

组合保证金的收取标准：

举三个栗子：
3月20日，50ETF收盘价2.581元，我们通过分析以下三种策略，来看看组保优惠前后的保证金变化（保证金按照交易所标准的1.2 倍收取）
1、认沽熊市垂直价差策略保证金：
某投资者买入1张行权价2.6元的认沽期权，支付权利金911元，并卖出一张行权价2.45元的认沽期权，收取权利金420元。
组保优惠前：保证金= 2648.64 元
组保优惠后：保证金=0 元

2、认购熊市垂直价差策略保证金：
某投资者卖出1张行权价2.5元的认购期权，收取权利金1698元，并买入一张行权价2.65元的认购期权，支付权利金817元。
组保优惠前：保证金= 3869.04 元
组保优惠后：保证金=1800.00 元

3、跨式策略空头保证金：
某投资者同时卖出1张认购期权和1张认沽期权，行权价格均为2.6元，分别收取权利金1070元和911元。
组保优惠前：保证金= 9046.80 元
组保优惠后：保证金=6402.24 元

组合的构建：

投资者在交易时段进行开仓时，仍然以单一合约的保证金模式进行收取。投资者可以在盘中（9:30-11:30、13:00-15:15）通过构建组合策略指令，将单一成分合约的持仓构建成某种组合策略持仓，交易所在收到申请后会在盘中即时返还保证金。

组合的解除：
组合策略的解除分为自行申报解除与自动解除。
投资者可以在盘中通过解除组合策略指令来拆分某个组合策略。投资者在申请解除时，必须有足够的按单一成分合约计算的保证金，交易所检查满足要求后，对所申请的组合策略进行解除，并加收保证金。若可用于扣减的保证金日间余额不足，该解除组合策略申报无效。
自动解除是指垂直价差组合策略于合约到期日前第二个交易日日终自动解除；跨式空头策略、宽跨式空头策略于其成分合约到期日日终自动解除。请注意：组合策略自动解除后，当月到期合约不得再用于构建组合策略。