50ETF期权备兑策略交易心得

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这是未来金融研究院第 379 篇原创文章，作者：鹿鸣

上图为2020年1月10日到3月23日的业绩曲线情况，备兑策略，跑赢50ETF 9.4%。

整体策略基本为对角价差策略、牛市价差结构，长期持有，调整比较少，期权月份以及合约的选择会结合波动率、指数位置等作出一些调整，同时也会结合行情的判断，非常少量的持有一些期权单边头寸（买和卖都考虑，具体取决于对于行情的判断）或者现货头寸（ETF、股指期货等）。

策略来说，类似于指数备兑策略加上买入远期认沽作为长期保护，逻辑基础为长期看好国内的50ETF、300ETF等资产，通过组合投资来获取资产长期稳健的增值收益；在指数快速拉升时，净值的上涨会略差于指数的表现，在指数震荡或者下跌时，净值的表现会优于指数。

小结：
作为资产管理策略的主体部分，首先要明确自己想要的是什么，风险点在哪，在市场虐我千百遍，仍待市场如初恋之后，更加认可了管大关于“观点+工具”的看法，期权能提供的交易方式和股票、期货有着巨大的差别，找到适合自己的玩法，长期坚守下去，开心与赚钱两不耽误。

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