50ETF期权策略（3.23）

周末消息面：

1、科技部启动实施“科技助力经济2020”重点专项；
2、发改委：加快5G网络数据中心等新型基础设施建设；
3、证监会：A股整体估值较低投资价值显现；
4、周亮：坚决落实房住不炒要求促进房地产市场平稳健康发展。

后市观点：

从技术图形看沪指，在周四跌穿2月4日低点创新低2646后迅速收回，这也符合之前观点 2700为股市的质押预警线，此位置若是出现实破，可能给市场带来如同2018年的质押暴雷事件。由此看来，2700点不容破掉。周五的反弹属于日线级别超跌后的反弹，但问题是没有带有放量，所以此次的反弹建议保守看待。后市，首要解决的问题还是外围市场的稳定，到目前位置道琼斯指数已经下跌近30%，距离美股历史上最长的熊市下跌57%相比，还有一定的空间。不过据消息美股较多的上市公司内部员工开始在底部买入自家公司的股票，这算的上利好，但注意，这并不代表市场反转。熊市的底部一般都是漫长的时间多空博弈出来，这对应到A股同样适用。周末的消息面，外围利空偏多，国内利好偏多，总体利好利空各半，所以本周的局势仍然复杂。若外围进一步下跌，那么反弹空间将更加有限，预计还是会在 2700附近继续震荡为主。

50ETF 期权买方日内单腿交易计划：
认购合约（日内交易主合约：4 月购 2600、4 月购2650） 1. 50ETF 价格在 2.580~2.600的时候观察分时是否释放出看涨信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。
认沽合约（日内交易主合约：4 月沽 2650、4 月沽2600） 1. 50ETF价格在 2.720~2.730 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。2. 50ETF价格在 2.640~2.650 的时候观察分时是否出现看跌信号，10%~20%仓位，单笔交易回撤不可以超过账户 3%，日内收益了结。

50ETF 日内关键价位和数据：3 月 20 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.700 上端压力价位：2.726 下方支撑价位：2.584周行情回顾：上周四个期权标的全周累计下跌超6%，期权隐含波动率有所回落，不过仍处于历史高位。受到外围影响，期权标的尤其是50etf下跌明显，已经连续破位下跌，跌破2月4日新低。北向资金仍处于净流出状态，不过周五资金开始回落，这是否是一个信号？全周认沽合约获利颇丰，但是由于隐含波动率处于历史高位，所以行情在周五反弹时，认购合约整体上涨幅度受隐波下降而降低。所以，上周认购合约卖方获利颇丰，认沽买方获利之后纷纷平仓。另外3月份的期权合约只剩下3个交易日，所以上周3月份的合约遭到大幅的移仓。买方最痛点下移至 2.700，整体从期权持仓数据来看，50etf处于超卖状态，周五的反弹属于超跌后的修复。从技术层面来看，这轮下跌处于周线级别的下跌。而50etf价格也是跌穿周线级别的支撑，所以 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权短期内仍然认沽为主。

后市观点：

本周50etf会怎么走？预计上半周50etf会延续周五的反弹行情，可能时间会更短。50etf十大持仓股中中国平安占净值比例为15.44%，也就是说中国平安的价格会对50etf的走势影响颇大。而此次中国平安可谓是一跌再跌，主要诱因是两个方面。一方面是因为疫情，导致销售端保单数大幅降低，在经济不好的情况下，人们大概率不愿意买保险；另一方面，中国平安的资产，70%是债券，10%是股票，债券的价格是未来现金流的贴现，利率降低导致折现率减少，对债券有利，但是近期各国债市可谓惨淡。而此次美股的大幅下跌，对于金融股的影响可能更大，所以短期内中国平安价格难以修复，那么对于整体50etf的价格上行就会承压。所以，本周反弹过后，逢高偏空为主。

50ETF认购合约方面，普遍收涨。总持仓量减少18.5万张左右，隐含波动率下降至 34.70%。周五50etf价格反弹势头还行，但是认购合约的涨幅不尽人意，主要原因是因为隐含波动率小幅下跌，再加上3月份合约马上到期影响。目前持仓量大幅减少，不过下周三行权日，认购的买方可以博弈一下最后的末日行情，2.700，从目前的技术面来看，日线级别的反弹完全有概率达到。不过要注意外围继续暴跌的风险。

50ETF认沽合约方面，总持仓量减少8.5万张，隐含波动率上升至35.43%。周五市场出现反弹，认沽合约普遍下跌，其实在周四的行情中，认沽合约的买方应该注意到风险，暴跌后的迅速拉回，也就是说隔日反弹的几率很大，所以上周五的行情认沽应该以卖方为主。不过下周2.700若是反弹未过，可以考虑再次买入认沽合约。

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