可转债投资策略（三）

（接《可转债投资策略（二）》）
二、二级市场交易
投资者可以在二级市场买卖可转债，交易方式与股票并无太大差异。买卖时，在交易软件中，输入可转债的代码、数量、价格，就可以下单了，和买卖股票一样。可转债的最小买卖单位是10张，深市叫10张，沪市叫1手。
可转债交易的制度优势：
1.T+0交易。相比股票T+1，灵活的多。
2.没有印花税，过户费等，交易成本大幅降低。

可转债交易的劣势：有部分可转债流动性不如股票，导致买价/卖价相差比较大投资者尽量选择成交量比较大的转债。
可转债的市场价格：虽然可转债的面值都是100，但是交易价格差异很大。例如，特发转债127008的价格是196.006，顺丰转债128080的价格是118.000，久其转债128015的价格是97.450，价格差别极大。
那么可转债的交易价格是怎么决定的呢？
经典价值理论是这么说的，价格受供需关系影响，围绕价值上下波动。
可转债的价值主要取决于转股价值，也和纯债价值、期权价值及其组合的衍生价值。供需关系既取决于整体市场，比如大盘后市看好，转债的溢价率就会走高，后市看跌，转债的溢价率就会走低；也取决单只转债的情况，比如刚上市的大股东认购的可转债急于抛售的可转债，价格就会比较低。
关于可转债的价值和供需关系后面将有专门的篇章做分析。
（未完待续）

本系列文章链接：
可转债投资策略（一）

可转债投资策略（二）

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