可转债高风险的那一面

平时我们打新债，中个一两千块钱卖出获利几百，看似捡钱容易，但可转债绝对不是可可爱爱的小红帽，它也有扮成狼外婆吃人的高风险一面。
虽然可转债打新确实是低风险捡钱，但最近的可转债市场给不明就里的投资者上课的例子也不少。
可转债是t+0交易，且不设涨跌幅限制。
拿今天的尚荣转债来看：

可转债t+0交易是指当天买入，当天就可以卖出，这么高价的尚荣转债今天成交了89.69亿元，成交量为2742.72万张。
我马上去看了下尚荣转债总共有多少张转债流通：
总共发行750万张，目前市场上未转股还在流通的尚荣转债只有191.35万张，意思是一天之内每张转债平均被交易了14次之多！
（算法：2742.72/191.35≈14.33，如果我算法不对还请指出，多谢。）
这种高价转债t+0交易的背后是惊人的换手率！高换手率意味着高风险，这里面有多少人赚到钱了呢？
3月12日的尚荣转债，开盘价是298.1元/张，最高达到379元/张，最低是258元/张，中间的价差为121元。379元买入的人稍微卖得慢一点，就亏损20%，如果刚好高买低卖，直接亏损30%+。
看这只债的交易看得我心惊肉跳，倒不是心惊别人亏损，我担心不理智的人亏了怪交易所不保护投资者，跑去拉横幅，按照咱们国家喜欢把一切不稳定因素扼杀在摇篮的作风，万一哪天可转债市场改成和股票市场一样，T+1交易，且有涨跌停10%上限设置，可转债享受的溢价率也会受影响。
我们手上的转债收益算法也要重新洗牌，那才麻烦。
不懂可转债的人不要贸然投资，可转债打新中签能赚点买菜钱，但可转债绝不是人畜无害。可转债高风险的一面，玩得好的能赚得多，玩不转的会被坑出刀削面宽的眼泪来。
买入双高（高现价+高溢价）可转债的风险极大。
看3月9日和10日的再升转债：

3月9日再升转债收盘401.26元，溢价率88%，是名副其实的双高转债。当天成交5.2亿元，肯定有人拿着400元的再升转债过夜，第二天直接腰斩，3月10日收盘价仅188.39元。
400元以上买入再升转债的人，应该回本无望了，一是再升转债已经确定要强赎，交易的时间不多；二是从400元跌到188元，看着是亏了53%，但要想从188元回到400元以上，却需要涨115%才行，短时间翻倍的可能性很小。
所以投资最重要的两点要义：第一，永远不要亏损；第二，永远记住第一点。
在《低风险的投资之路》一书中，有一张高风险与低风险投资收益的模拟图：
选手A按照每年25%的投资收益慢慢复利，而选手B投资的是高风险产品，整体投资亏亏赚赚，每年赚50%，每5年跌倒一次，亏50%。以10年为周期来看，最后还是选手A笑到最后。
这个故事说明大的投资收益回撤，是长期复合收益率的最大杀手。

宁可每年的收益率低一点，也要本金不亏损，稳扎稳打，一时笑得开心没什么了不起，投资要笑到最后才是关键。
题外话：重要提醒！我之前写过我的摊大饼清单，里面有长青转2，它已公告要强赎，万一有人参考我的清单买了它，又没有留意到强赎公告，最后造成损失，我就过意不去了。如果手上有这只转债的朋友记得4月3日前卖出或转股，不然就会以100.1元/张的价格被赎回，实质亏损20%+。希望只是我瞎操心，没人跟买~感谢你的耐心阅读！( ` )