可转债大牛市？炭中取栗OR击鼓传花

什么是可转债

可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。

交易规则

1、T+0，由于大量的资金认为可以实现无风险套利。
2、无涨跌幅度限制，没有天花板的上涨，同时对应没有下限的跌幅。

市场交投火爆

附图一是2020年3月20日可转债板块的上涨情况，涨幅最大的万顺转债涨幅高达59.45%，在T+0的刺激下，投资者踊跃参与，与A股当前受欧美股市下跌影响，表现低迷的现状形成了天然的对比。

附图二是万顺转债的走势，显然这根阳线下方是无数的套牢盘被解放，如果在这个位置买入的话，等于是去承接下方卖出的筹码，因此走势容易出现冲高回落的情况，当然如果是基于T+0的交易，你可以赚取一些利差之后快速的离场，或者设定好止损比如10%或者5%，这样即使是追高，也不至于出现较大的亏损。

风险提示

上帝欲让其灭亡，必先让其疯狂。当前可转债火爆的表现是由于正股本身的大幅度拉升导致，属于被动跟涨，一旦正股出现了大幅度的回调，转债本身也将面临巨大的下跌风险。因此建议大家尽量回避暴涨暴跌的转债，或者以T+0为交易目标，快进快出，避免高位站岗。
尽量树立价值投资的理念，做时间的朋友，不以短期追求暴利为目标，实现资产的有效保值和增值。

如何判断转债的价值

1、看纯债收益率是否高于国债收益率
2、看转债价格是否跌破100元面值
3、可转债债性股性分析，关注指标纯债溢价率
如图所示，纯债溢价率高的就是股性强，债性弱，属于投机性的品种，比如晶瑞转债和大族转债对比，显然晶瑞转债的纯债溢价率高，投机性强，买入价值就小，而大族转债溢价率处于低位就相对安全。（以上仅为举例说明，非推荐，据此操作风险自担）