可转债投资魔法书-读书笔记

第一章不识庐山真面目，身在千山万壑中——初始可转债

一、什么是可转债

可转债，全名叫做“可转换公司债券”（Convertible bond. CB），简称“转债”或者“可转债”，目前的中国国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
可转债具有债权和期权的双重属性：其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
1、基本战略

a、当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；
b、当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将可转债转换为股票都不划算时，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息；
c、当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好，预计公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格（转股价）转换为股票
2、价内可转债、价外可转债

二、可转债就是一张债权加上看涨期权

第二章人生转债如初见，犹抱琵琶半遮面——雾里开花透视可转债

一、可转债的四大要素
转股价——转债定盘星 2.67
下调转股价条款——转债起重机 20/10/80%
强制赎回条款——玻璃天花板 30/15/130%
回售条款——保护伞 2/30/70

二、投资者要做的，就是坚守纪律和坚定信心，不贪婪、不恐惧
三、其他要素

转股期限、一次强赎、一次回售保护

第三章养在深闺人未识，天生注定是胜者——揭秘可转债

一、对于普通投资者而言来说，100元买、130元卖、时间在五六年之内，这就是可转债最大的确定性；也可能80元买、140元卖、时间在三年内。

二、牛市小结：股价大飙升-股价自动超越转股价的130%-发公告强制赎回-债主变股东-借款变投资

三、熊市小结：触发下调转股价条款-一次或者多次下调转股价-再拉升股价到新转股价的130%-发公告强制赎回-债主变股东-借款变投资
四、横盘小结：股价窄幅波动-释放利好托股价，突破转股价的130%-发公告强制赎回-债主变股东-借款变投资

第四章惶恐滩头说惶恐，零丁洋里叹零丁——解读可转债的风险

时间是一切价值投资者最可信赖的朋友