股指期货也要坚持长线持仓。因为交易太方便，做对波动的话每天的利差足够大，看着分时和K线，忍不住地想交易。这是一种贪念，想把K线拉直了赚，结果往往和预期相反。问自己三个问题：凭什么能做对大部分波动？做波动赚钱的话比卧倒不动能多赚多少？每天的心理波动成本怎么算？
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以下正文：
重点研究了中证500股指期货，原因：其一，是三个股指里波动最大的；其二，是成长性最强的；其三，历史PE百分位最低。
理论上讲，IC合约长线可稳定收益10-15%。其一：杠杆收益。100的现金，拿15去做100市值的IC合约，余85做无风险理财，这部分可稳定收益3%。其二：贴水收益。从2020年3月20日的数据看，远月合约（9月）贴水达到300多点，对应5000左右点位值，6个月收益6%，全年12%的收益。（关于期货对比现货贴水的原因，主要是融资数和融券数之比，国际一般是3:1，而国内达到300:1以上,融资融券比例失衡致使融券套利机制无法发挥正常作用,也就是说卖空的人只能在期货市场套利套保，这就导致基差出现偏差。）
中证500指数如果从企业业绩上看，2008年和2018年出现两个最低点，反映这10年年化增长率达到10.25%。2018年企业利润增长中位数8.91，2019年按GDP增速6.1来计算，倒推出2020年中证500极限的低点是4560点，离当前5220点有660点距离。
从指数估值来看，历史TTM－PE最高66.66倍，最低18.38倍，平均42.5倍，目前23.3倍，处于历史10.2%的百分位位置，这个位置是不高的，有一定的安全垫。
从波动幅度看，2007上涨103%，2008年下跌70%，09－10上涨200%，10-12下跌45%，12-15上涨300%，15－16下跌50%，16-18上涨33%，18-19下跌30%，19年1月-4月上涨30%，4月至今下跌10%。从数据上看牛市涨幅100%－300%，熊市下跌45%－70%。对照周期，现在不是在熊市未期就是在年市初期，未来值得期待。
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模拟盘极端走势操作，初始100万资金，目前399905是5220点，买1手多单保证金15万，下跌20%至4200点（从2020年3月高点5912下跌29%，回补下方缺口），损失20万。
4200再加1手，2手合计保证金25万，已损失20万，余55万现金。再下跌24%至3200点附近（从高点下跌46%，至前期大平台下轨），再损失40万。
3200再加1手，3手合计保证金29万，已损失60万，余11万现金。再下跌8%至3000点附近（从高点下跌49%），再损失12万。即没有任何反弹一路下跌至3000点时，保证金可用余额为0，持仓3手市值180万，总亏损72万。
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