外资弃卒保帅令隐含波动率反复，别自乱阵脚

隔夜外围止跌回稳，今日A股小幅高开高走，上午一路横着小调稳健震荡，午后风云突变，欧美期指快速跳水+有关欧美某明星基金爆仓传言再度袭扰A股，蓝筹、白马等外资聚集的股票遭遇一波流卖出令300和50指数收盘分别再大跌1.98%、2.23%。明显的外资弃卒保帅动作拖累我A时，我们自己谨慎些可以，可别自乱了阵脚。

从期权隐含波动率来看，今天隐波日内一度大跌10个左右波动率，午后大反弹仍跌了约5个波动率，期权参与者虽然有被“弃卒保帅”现象惊吓，但总体还是没有乱了阵脚无视目前300和50指数的20日历史波动率都还在30一线的事实。分别来看，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权4月平值期权隐含波动率大跌至35.0%+，其中认购期权29.0%+、认沽期权41.0%+；000300指数期权4月平值隐波大跌至40.0%+，159919ETF期权4月平值隐波跌至37.5%+，510300ETF期权4月平值隐波跌至36.5%+。

隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图蓝色、红色、黄色、绿色分别为3/4/6/9月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。

写到这又看了一眼欧美期货指数，目前跌幅已经交收盘时刻收敛了，恒生指数在A股收盘后一度继续跳水1%，至16:00收盘时跌幅也收敛了约1半。情况还算理想，在想想最近欧美股市已经恐慌至几十年不遇级别，结合各国已经连续快速打出的救市以及控制疫情举措，小孩子发泄一下也该稍微消停慢慢消退了吧。所以，对可能继续发烂再造一个创百年之最的股灾我们可以心有谨慎，但也可以适度乐观一些思考作为动物的人类在多个周期中呈现的恐慌演变过程大概率再次一样的呈现，即已经数十年恐慌极值了，可以提前预期收敛。

且不说欧美的恐慌过程了，300和50目前的风险是什么？短期即外资弃卒保帅的动作（国内的入境管控都不是问题），中期是疫情影响全球产业链导致经济整体下行vs政策刺激效果，长期则是我国是否能借势乘风起的国运。哈，越扯越大了，其实我就是想说一句话，别自乱阵脚，短期隐波回落了些，但依然属于15年以后的最位置，卖波动率做好最坏打算应该，但请咬定青山别放松，该对冲对冲，该风控风控。

另外，我们是不是要接一点外资弃卒保帅下的带血筹码?也割一割洋韭菜？此刻我最先想到的就是港股里业务在国内的公司，比如恒生国企指数成分股，最近简直是便宜啊。