标的弱势反弹隐波再创新高—期权日报20200318

本栏目涉及的股票期权业务属中高风险（R4），适用于积极型（C4）和激进型（C5）投资者。
1市场短评A股三大股指宽幅震荡，其中上证综指下跌0.34%，收报2779.64点，深证成指下跌0.49%，创业板指数上涨0.36%，行业板块涨少跌多，两市合计成交8181亿元，北向资金净流出71.42亿元。期权市场成交较上一交易日增加，三只期权各月份合约认购净买量均为负值，认沽净买量以正值为主，下跌行情下，投资者连续多个交易日倾向于构建偏空策略。
上一交易日早盘标的高开后快速回落创新低，市场情绪悲观，随后小幅反弹，相信大部分投资者对反弹行情是有预期的，一是市场已经累积较大跌幅，持续下行动能减弱；二是美股期指在国内A股开市前上涨触及熔断，反映短线有上涨修复需求，这会助推国内A股走高。不过早盘标的高开快速回落很吓人，不断逢低买购博反弹的投资者会遭遇一定的浮亏，有可能没等到反弹就被迫亏损离场，所以强烈建议做右侧交易，也就是等待价格真正出现上涨态势时进场做多，而不要提前介入，否则很容易陷入亏损，这在整体跌势行情下显得尤其重要。
客观分析，近期买方要比卖方有优势，标的波动和隐波都显著增大，尤其是隐波，上一交易日创下2016年以来新高，这有利于增厚权利金，难点在于标的方向不易研判且经常跳空，导致真正盈利的买方并不多。要注意的是，3月合约还有6个交易日就要到期，且隐波处于高位，随着到期日的临近，3月合约时间价值会加速衰减至零，买方要考虑选择4月合约做买方交易，相反，当前3月合约特别适合做卖方交易，权利金相当丰厚，把握住机会。
技术面上，标的短线超跌反弹，但仍然未现明确的见底信号，所以本周能否延续反弹很难判断。从交易上讲，后期要关注大跌之后博反弹交易机会，确定性较高，但务必见好就收，目前看并不具备持续上涨的市场基础。
2标的交易状况

3
期权成交持仓状况

4
PCR指标变化

5波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃，最具代表性的期权合约，而近月较当月合约剔除了投机因素的影响，其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。

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标的弱势反弹 隐波再创新高—期权日报20200318

标的弱势反弹隐波再创新高—期权日报20200318