个股期权的专业术语与解析

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信达证券海口滨海大道证券营业部   2020-3-28 02:44   1449   0
个股期权术语(一)

说明:本汇编仅供投资者学习之用。它并不是规则解读,请勿将本汇编作为理解相关规则的依据。由于期权行业发展日新月异,术语新词不断涌现,我们将不断吸收、更新相关内容。由于相关编写工作
刚刚起步,漏洞和不足在所难免。希望投资者在阅读、使用过程中不断提出有益的建议,督促我们更好地完善。
A
1. 保证金,指在期权交易中,期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。


2. 保证金催缴,指在期权义务方的保证金水平低于维持保证金时,通知其增加保证金。


3. 保证金风险,指投资者在卖出开仓后,需要时刻保证足额的保证金,否则会遭到强行平仓的风险。


4. 备兑开仓,指在拥有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。


5. 比率价差策略(Ratio Spread),指买入一定数量的期权,同时卖出更多数量的期权。买入的期权与卖出的期权具有相同合约标的和到期日,但行权价不同。


6. 标的证券,又称合约标的,指期权合约规定的双方买入或卖出的资产,为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或 ETF。


7. 波动率,指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标,一般用百分数表示。股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。
8. 波幅,指一种测定价格上下波动程度的指标,通常用同一对象市场价格波动的最高点与其最低点的差额来表示。
9. Black-Scholes 模型,又称 B-S 模型,是 1973 年由两位经济学家BLACK、SCHOLES 提出的、对欧式期权进行定价的公式,对衍生金融工具的合理定价奠定了基础。 曾获诺贝尔经济学奖。
B

10.场内期权,指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。

11.场外期权,指交易双方达成的非标准化期权合约。

12.垂直价差策略(Vertical Spread),指买入一个期权的同时卖出一个期权,这两个期权具有相同合约标的和相同到期日,但具有不同的行权价。
C


13.Delta 值,指期权标的股票价格变化对期权价格的影响程度。 Delta=期权价格变化/期权标的股票价格变化。股票价格与认购期权价值为正相关关系,与认沽期权价值为负相关关系。


14.大户报告制度,指当结算参与人或客户对某品种合约的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时,交易所有权要求结算参与人或客户向交易所报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。


15.带式策略(Strap),指买入两份认购期权,同时买入一份认沽期权,这里的认购期权和认沽期权具有相同的行权价和到期日。


16.到期不行权风险,指实值期权在到期时具有内在价值,若不提出行权,则不能获取期权的内在价值的风险。


17.蝶式价差策略,指一种使用牛式价差策略和熊式价差策略的复合套利策略,包括多头蝶式价差策略和空头蝶式价差策略。


18.对冲,是指投资者为减低另一项投资的风险的交易。个股期权在投资实践的某些策略组合中,可以实现对冲风险的作用。


19.多头,指投资者是某一期权的净权利方,即买入的合约多于卖出的合约。


20.多头蝶式价差策略,指买入一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权,同时卖出两个行权价介于上述两者之间的认购期权。
D

21.ETF,即交易型开放式指数基金,又称交易所交易基金,指一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。在美国等国家,ETF 可以作为期权的标的证券。


22.二项式期权定价模型,指于 1979 年提出的一种对离散时间的期权定价的简化模型,主要用于计算美式期权的价值。
E

23.反向套利,指一种无风险的套利, 涉及卖出合约标的, 出售一张认沽期权, 并且买入一张认购期权,这些期权具有相同的行权价和到期日,同时卖出一份相应到期月份相同的期货。


24.非线性投资收益,是指期权投资者的收益与损失不是对称关系,收益、损失与权利金的关系也不是线性或简单倍数关系。
F

25.Gamma 值,指期权标的股票价格变化对 Delta 值的影响程度。Gamma=Delta 的变化/期权标的股票价格变化。

26.高溢价风险,指当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。

27.个股期权,指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或 ETF)的标准化合约。
G
28.合约单位,又称合约乘数,即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。

29.合约到期日,指期权合约有效期截止的日期,也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后,期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

30.盒式价差策略,指一种将牛市价差策略和熊市价差策略组合而成的策略。

31.红利,即上市公司将盈利的一部分作为股息按股额分配给股东,通常分为现金股利和股票股利。
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32.价值归零风险,指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。
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33.空头,指投资者是某一期权的净义务方,即卖出的合约多于买入的合约。

34.空头蝶式价差策略,指卖出一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权,同时买入两个行权价介于上述两者之间的认购期权。

35.跨期价差策略(Calendar Spread),指卖出一个到期日较早的认购期权,同时买入一个行权价相同但到期日较晚的认购期权。

36.跨式策略(Straddle),指买入一份认购期权的同时买入一个行权价和到期日相同的认沽期权。
H

37.勒式策略(Strangle),指在买入一份认购期权的同时也买入一份认沽期权,两者的到期日相同但行权价不同。

38.历史波动率,指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率,由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反映。

39.流动性服务商,指根据与交易所达成的协议安排,在期权交易中向市场提供流动性或者改善市场质量的专业交易者。
L

40.买入开仓,指买入认购期权或认沽期权,如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时,则买入成交后,增加权利方持有头寸;否则,先对冲持有的义务方头寸后,再增加权利方头寸。

41.买入平仓,指投资者作为义务方持有头寸(不含备兑开仓持仓头。


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