期权市场的“大奇迹日”：“3650看跌期权”暴涨3375%！定投者的卖出良机？

终于收盘了，多空双方长吁一口气。

沪深300指数收在3688.36点，下跌315.54点，跌幅7.88%。这个点位给人的感觉比较诙谐——“闪了- 拜拜，闪了”。

那么，对今天的市场，专业投资者怎么看？从股指期货、股指期权的角度又有什么新的观点？今日，《每日经济新闻》记者对私募基金经理、期权领域资深大咖进行了采访，他们的观点值得关注。

割肉大军、抄底大军，再次擦肩而过

股指期货市场方面，沪深300股指期货主力合约“IF2002”罕见地下跌了10%，收盘时候在3591.2这个卖出价位上压了595手委托单。上证50股指期货情况稍好，主力合约“IH2002”跌幅9.50%，没有跌停，下跌278.0个指数点。中证500股指期货走得最弱，主力合约“IC2002”上午就早早地跌停，下午虽然跌停一度打开，但是架不住抛压太多，最后收盘依然封得死死的，压在跌停卖出价上的单子有1058手。

沪深300股指期货主力合约“IF2002”近期日K线图

今日，沪深300指数大幅度跳空低开，开盘3639.91点，开盘点位就是全天最低点位，割肉资金态度坚决。除了主动卖空的，或许多数资金都有不得已的苦衷。
截至收盘，“IC2002”减仓12213手，主动性卖出的内盘比例高达56%。“举起飞刀砍”，这是一位做股指期货多单的投资者给《每日经济新闻》记者无奈的回答。“爆仓”听说过吗？现在就是！因为账户面临追加保证金的问题，不得不割……

图片来源：摄图网
不过，也不要太悲观，市场并不缺对中国市场有信心的投资者。截至收盘，“IH2002”增仓6392手，“IF2002”增仓4264手，资金正在逐步进场，多空双方正式拉开了架势PK。
抄底的资金，义无反顾，大有“侠之大者为国接盘”的气概；割肉的，做空的，态度坚决，不少人判断未来还会有新低。这又是熟悉的场景，抄底大军和割肉大军擦肩而过，互相抛个白眼儿，心里骂上一句（你懂的）。
盘面逐鹿，鹿死谁手，只能走着瞧了。

看跌期权涨幅3375%！又是一颗“卫星”上天

而在期权市场方面，今天是个“大奇迹日”！

沪深300股指期权“IO2002合约”系列波动剧烈。看跌期权系列合约涨幅惊人，IO2002-P-3650看跌期权涨幅高达3375%！

IO2002-P-3650看跌期权近期日K线图
“被封在跌停板里的股票多头，只有通过买入看跌期权来锁住风险了，这也是没有办法的事情。”这话是四川某私募投资公司总经理告诉记者的。
综合来看，认沽期权价格飙升可以理解为市场对冲风险的行为。现在涨幅这么大，说明市场信心已经到了临界点。

如果从投机的角度看，今天买入看跌期权的投资者赚大发了。今天IO2002-P-3650开盘50.2点，最低报价30.0点，最高报价166.8点。理论上说，“神仙级别”的操作者能捕捉到的理论最大涨幅是136.8点，每个点100元。假设以30点买入，166.8点卖出，每张盈利大概在13600元以内，投入资金大约3000元/张，投资理论最大盈利4.4倍。这和3375%的涨幅相去甚远，因为这一涨幅是根据“昨结算”4.8点来算的，只是理论值。

春节长假以前，谁会疯狂到用3650点的行权价卖出沪深300指数呢？尽管收市以前该指数曾经狂跌，但是收盘依然是4003.90点。
这个就跟买彩票一样，不过还真有人买中了：数据显示，1月23日收盘时的IO2002-P-3650持仓292张——这帮人“中奖”了。
而看涨期权方面的IO2002-C-3650合约就比较惨了，下跌275.8点，跌幅76.70%。

IO2002-C-3650合约近期日K线图

截至收盘，IO2002-P-3650合约持仓361张，IO2002-C-3650合约持仓177张。从持仓意愿上看，看空市场的要大于看多的。
期权隐含波动率是反应市场情绪的指标。从隐含波动率上看，IO2002-P-3650合约高达56.15%，IO2002-C-3650合约只有18.03%。
结论就是：整个市场空头气氛浓厚。

专家观点：风险已经释放得差不多了

不过，市场参与者并不是很悲观。“风险已经释放得差不多了”这个判断出自上述私募投资基金经理，他和他的团队现在正摩拳擦掌准备介入。
“上证指数如果再跌到2500点~2600点，就是中长期底部”，上述人士表示。他告诉记者，他是乐观派，他的乐观预期来自于从疫情防疫中显示出来的中国社会的优势！他相信，中国一定能从疫情中走出来。在应急的避险情绪释放以后，市场会重新回到理性中来。对于好的公司和行业，现在正是买入的机会。
2月2日，锐汇资产管理公司董事长陆培丽以《“危”中有“机”，金融制胜——从病毒疫情看期货市场的长期发展》为题给有关方面写下一篇报告，记者注意到她在标题中提到“‘危’中有‘机’”。
今日，市场大幅度调整，北向资金却流入199亿元，其中沪股通流入150亿元，深股通流入49亿元。陆培丽认为：“50ETF在开盘半个小时后实现波动率达到35%，创近半年来新高，但是其后，我们可以从表中看到已实现波动率呈现稳定下降的趋势。虽然沪深300股指期货在收盘前半小时内跌停，但是就指数和ETF合成的波动率来看，日内的恐慌程度并不高，这可能与北向资金的净流入有关。”

操作宝典：持续买认沽期权是不合适的

陆培丽在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“现在持续买认沽期权是不合适的，现在隐含波动率已经太大了。如果投资者对方向判断有预期，可以通过卖出期权的方式表达。让特别大的波动率站在对你有利的一方。”
“对于定投的投资者来说，卖出实值的认沽期权是个很好的方式。因为对定投来说，赚的是长期时间的价值，通过卖出一定的深度实值的认沽期权，在市场波动率很大的时候，对投资者来说是很有利的。”
对于今天整体的市场表现，陆培丽表示：“整体来看符合预期，国内没有超跌，只是大幅跳空之后日内比较平稳。期货市场也没有超出预期，可能有些个股跌停对部分投资者来说有点超预期。”
“但是，好的股票、有未来故事和估值成长的股票还是会受到投资者追捧的”，陆培丽说道：“从客观的数据来看，现在没有必要过度恐慌，除非数据也发生了反转。”
每经记者唐宗全每经编辑何剑岭本文封面图片来源：摄图网

截至2月3日17:50分，新型冠状病毒肺炎确诊17335例，死亡361例。

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投资有风险，独立判断很重要
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