基金市场一周观察（1104-1108）
上周市场波动上涨，截至收盘，沪深300指数收于3,973点，上涨0.5%；上证综合指数收于2,964点，上涨0.2%；深证成分指数收于9,895点，上涨1.0%；中小板指收于6,309点，上涨1.5%，创业板指收于1,711点，上涨1.4%。中债总财富指数收于189点，上涨0.2%。
我国市场ETF基金（非货币型）已成立232只，已上市212只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为4,806.5亿元，较前周下降了26.6亿元；上周净申购份额为-48.4亿元，资金流出。价格平均上涨0.68%，净值平均上涨0.62%，总成交额为680.4亿，日均交易量平均上涨4.0%。
上周共有27只基金公告成立，11只基金结束募集，115只基金处于发行期。此外，根据最新公告，即将开始募集的基金有16只。
时隔4年多，金融期权终于再添新品种。11月8日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300交易型开放式指数基金（ETF）期权，中金所上市沪深300股指期权。而我国市场之前场内期权仅有上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，相对来说对冲手段比较缺乏，许多策略缺乏开展的土壤，此次沪深300ETF期权扩容，不仅可以提高相关产品的投资可能性，增加其场内的流动性，更有利于引入更多包括外资在内的投资者参与到我国资本市场，有利于我国市场进一步完善和开放。
I
基础市场表现
上周市场波动上涨，截至收盘，沪深300指数收于3,973点，上涨0.5%；上证综合指数收于2,964点，上涨0.2%；深证成分指数收于9,895点，上涨1.0%；中小板指收于6,309点，上涨1.5%，创业板指收于1,711点，上涨1.4%。中债总财富指数收于189点，上涨0.2%。
II
交易型基金表现
我国市场ETF基金（非货币型）已成立232只，已上市212只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为4,806.5亿元，较前周下降了26.6亿元；上周净申购份额为-48.4亿元，资金流出。
价格平均上涨0.68%，净值平均上涨0.62%，总成交额为680.4亿，日均交易量平均上涨4.0%。成交量最大的五只基金分别为华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华安黄金ETF以及华夏恒生ETF。
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III
基金净值变化情况
上周市场收涨，主动偏股基金方面，开放式股票基金平均上涨1.3%，混合基金上涨0.9%；被动偏股基金方面，指数型基金上涨0.8%，ETF基金上涨0.7%。绝对收益基金上涨0.6%，债券基金上涨0.2%，QDII基金上涨0.6%，货币市场基金获得0.03%的收益。
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上周市场上涨，所有类型产品均获得平均正收益。从主题来看，表现最为突出的是医药卫生、科技等主题的产品，而金融地产相关的产品回撤幅度较大。
IV
基金市场发行概况
11月4日至11月8日，有27只基金公告成立。其中包括12只债券型基金、8只混合型基金、5只指数型基金、2只债券指数型基金。总募集规模为834.2亿份，平均每只基金募集规模为30.9亿份。其中汇添富稳健增长混合型证券投资基金募集了130.9亿份，为上周之冠。
上周有11只基金结束募集，其中有5只混合型基金、5只指数型基金、1只股票型基金,预计这些基金会在近期内成立。
截至上周五，共有115只基金处于发行期，上周新增21只基金。从类型上看，上周在发行基金中包括60只债券型基金、24只指数型基金、18只混合型基金、12只债券指数型基金、1只QDII基金。根据基金发行公告，正在发行的基金中，包括鑫元中债3-5年国开行债券指数证券投资基金在内的16只基金即将结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。
根据最新公告，有16只基金已经公布发行公告即将开始募集，从类型来看，包括6只指数型基金、4只债券型基金、4只混合型基金、2只股票型基金。
V
基金市场动态
市场新闻：
沪深300ETF期权获准上市 ETF市场有望受益（中国基金报）
时隔4年多，金融期权终于再添新品种。11月8日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300交易型开放式指数基金（ETF）期权，中金所上市沪深300股指期权。下一步，证监会将指导交易所做好各项准备工作。
华泰柏瑞和嘉实基金旗下300ETF入选
2015年2月9日，我国首个场内期权产品上证50ETF期权上市交易。业内人士表示，4年来，上证50ETF期权已成为投资者进行风险管理的重要工具，但由于50ETF中金融行业权重较高，对股票市场覆盖面有限，此次丰富期权标的，将更好地满足投资者多样化的风险管理需求。
业内人士认为，增加股票期权标的对于股票市场和期权市场长期持续健康发展意义重大。首先，丰富了投资者的风险管理工具，有助于增强保险机构等长期资金的持股信心，吸引长期资金入市；第二，有助于活跃现货市场，提高标的市场流动性；第三，有助于促进衍生品市场发展，丰富多层次资本市场体系；第四，是确保进一步对外开放取得良好效果的重要配套措施，有助于提高我国资本市场国际化水平。
事实上，股票期权扩容计划由来已久。早在去年下半年，就有消息称上交所、深交所、中金所将推出ETF期权和股指期权品种，如今这一计划正式启动。
据了解，此次新增沪深300ETF期权合约，选取跟踪沪深300指数规模最大的ETF产品作为标的，其中，沪市规模最大的是华泰柏瑞沪深300ETF，总规模345亿元；深市规模最大的是嘉实沪深300ETF，总规模226亿元。
新闻简评：
ETF发行如火如荼，而对于ETF产品而言，成功的核心不仅仅是指数本身，更是与其相关的产品生态，从ETF产品的定位与海外的发展来看，充足的场内流动性和丰富的挂钩衍生产品是构建产品生态圈极为重要的因素。从美国市场来看，规模最大的100只ETF中有94只均有与其挂钩的衍生产品（没有的均为债券类ETF），而规模最大的150只权益类ETF均有相关衍生品，这些衍生品大大丰富了ETF产品的投资可能性，并且进一步提高了场内的流动性。
而我国市场之前场内期权仅有上证50ETF期权，相对来说对冲手段比较缺乏，许多策略缺乏开展的土壤，此次沪深300ETF期权扩容，不仅可以提高相关产品的投资可能性，增加其场内的流动性，更有利于引入更多包括外资在内的投资者参与到我国资本市场，有利于我国市场进一步完善和开放。
重要申明
风险提示
模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
杨雨珩 SAC职业证书编号：S1090519080002
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