什么叫美式期权、欧式期权、百慕大期权?

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鼎昱时代   2020-3-28 02:20   2442   0



导语:本文旨在介绍期权根据行权日期不同,主要分为美式期权和欧式期权以及百慕大期权。


具体这三种期权是什么意思有什么区别呢?举三个我们平时生活中的例子明白啦:


1.美式期权


美式期权就像购物卡。过节了,公司给大家发了购物卡,那么当我持有这张购物卡的时候,我就可以在购物卡到期前任意一天去商场买东西,只要商场开门就可以去买,这就是一种美式期权,是一种到期前任何一天都可以行使权利的期权。






2.欧式期权


欧式期权就像电影票。昨天是情人节,电影院生意特别好,我提前买了一张2月14当天的电影票,我不能在2月13入场,也不能在2月15已经失效后入场。既我只能在到期当天行使权力,这就是一种欧式期权,买方只能在到期日当天行使权力。


3.百慕大式期权


百慕大式期权就像蟹券。由于螃蟹的上市时间就在特定的9-11月份,所以可能很早公司就给你发了蟹券,但是你只能在蟹券上标明的提货时间(9月初至11月底)这个时间区间去兑换大闸蟹。这就是百慕大式期权,在期权到期日前所规定的特定时间区间可以行使权力。






有一种理解记忆方式:美国人崇尚自由,行事风格随意,对于随时可以行权的期权,我们就叫美式期权;而欧洲人,比如英国绅士文化和外界对德国人素来严谨的映像,故严格规定只能在到期日当天行使的期权就叫欧式期权;而百慕大式期权介于美式期权和欧式期权之间,就像百慕大离美国近,但是属于英国的海外自治领地,是一种中间取向。


我们目前交易的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权是属于欧式期权,到期行权日是在每个到期月的第四个星期三。


综合来看,美式期权对期权买方来说兼具灵活性和较好的风险控制能力,而对期权卖方的投资组合动态管理能力要求较高;欧式期权对期权卖方来说可以更轻松地管理投资组合,并且权利金定价相对较低,而期权买方需要承担期权时间价值损耗的损失。百慕大期权则是向中间靠拢。当然以上这些特点对于我们进行期权差价交易一般都可以不去深究,我们只要留意着到期行权日,在快到期的时候之前对持仓进行平仓处理或者移仓处理就可以了。







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