ICO市場月報告（2020.1）

前言
ICO越來越不靠譜了，竟然出現Human error
翻譯了6年他們的報告，猶豫值不值得繼續。




2020年1月

國際咖啡市場月報告
新年元月價格指數滑落



2020年1月份，ICO符合指數價格將去年12月盈利抵銷，旨在四大期貨組驟降均價保持在106.89美分/磅。2019/20年度前三個月出口總量，同比去年的3078萬袋，下降5.8%僅2901萬袋。三個月裡，阿拉比卡出口量下降10.1%僅1828萬袋，而羅布斯塔卻上漲了2.7%達1073萬袋。阿拉比卡出口的縮減，主要表現在其他組和巴西組出口量，分別下降13.8%僅422萬袋，以及13.3%僅995萬袋。然而，哥倫比亞組卻上漲了3.7%出口達412萬袋。2019/20年度，全球咖啡產量預計下降0.9%至1.6871億袋；全球消費總量預計達1.6934億袋。據此預計導致2019/20年度63萬袋赤字。







上圖：ICO符合指數價格走勢圖


繼兩個月的漲勢後，2020年1月份ICO符合價格指數下降8.9%跌至106.89美分/磅。單日ICO符合指數價格活動範圍最低點發生在1月29日的99.78美分/磅，最高點為1月2日的115.18美分/磅。



2020年乃巴西阿拉比卡咖啡兩年輪迴一次的種作大年，同時，諸多廣泛宏觀經濟上的不確定性令人棘手，將給咖啡市場帶來不小的麻煩。







上圖：四大期貨組的ICO單日價格指數





2020年1月份所有交易組價格均有所滑落，與去年12月份的盈利相互抵銷。巴西組價格指數下滑最嚴重，達12.4%為110.73美分/磅。其他組下降9.5%僅為142.19美分/磅，哥倫比亞組下滑8.7%為147.52美分/磅。因而，本月哥倫比亞組和其他組之間的差價幅度較寬松，上漲了21.4%達5.22美分/磅。羅布斯塔組月環比持續下滑3.7%僅達70.55美分/磅，間接地刺激了越南及印尼產區羅豆的出口增量。







上左：紐交所與倫交所之間套利走勢圖
上右：ICO價格指數連續30天波動圖





紐交所的阿拉比卡與倫交所的羅布斯塔之間套利，繼連續四個月呈上升趨勢以來，首次下降至56.02美分/磅。2020年1月紐約阿拉比卡期貨市場均價指數下降10.9%，僅為117.05美分/磅，該均價乃12個月以來第二高均價指數。以此同時，倫敦期貨市場羅布斯塔均價在本月下降了4.5%僅為61.03美分/磅。本月阿拉比卡已註冊的庫存月環比上漲7.2%至249萬袋，然羅豆註冊庫存量下降3.4%僅為245萬袋。





1月份ICO價格指數波動上漲了0.6個百分點達10.6%。阿拉比卡本月波動有所上漲：巴西組上漲1.7個百分點至13.8%；其他組上漲1.5個百分點至11.1%；哥倫比亞組上漲1.2個百分點至10.7%。羅布斯塔組本月波動達8.1%，同比上月下降了0.7個百分點。





2019年12月份全球咖啡出口量達1030萬袋，2018年12月份的出口量為1027萬袋。2019/20年度首三月總出口量下降5.8%僅2901萬袋，同比2018/19年度首三月3078萬袋的出口量。同時，阿拉比卡出口量下降10.1%僅1828萬袋，而羅豆出口量上漲2.7%達1073萬袋。阿拉比卡此次出口量驟降主要歸結於其他組和巴西組出口總量的驟減。其中，其他組出口量下降13.8%僅422萬袋，而巴西組總出口量下降13.3%僅995萬袋。然而，哥倫比亞組出口量上漲3.7%達412萬袋，羅布斯塔組上漲2.7%達1073萬袋。





非洲2019/20首三月出口總量同比上一年度增長6.3%達325萬袋。烏干達出口量居首位，出口了115萬袋，緊隨其後的是埃塞俄比亞出口了927000袋。因此，與2018/19年度的9.9%相比，非洲本年度首三月出口總量佔全球總量增加至11.2%。







上圖：歷年各大洲產區第一季度出口總量對比





亞太地區出口量增長0.3%達898萬袋，然而，仍不及2016年第一季度創下的1026萬袋的出口量。越南始終在該產區獨佔鰲頭，出口605萬袋，相比2018年第四季度（我個人覺得編輯失誤，應該是2019年第四季度）出口量下降10.7%。在此期間的出口量主要是上一產季的生豆，新產季的生豆尚未加工處理完成。然而，印尼出口量增加一倍達148萬袋，同時印度出口量也上漲了0.5%達107萬袋。亞太地區出口量，在2019/20首三月戰果佔世界總出口量的31%。



中美墨產區出口量減少9.9%，僅151萬袋創自2015/16年度以來新低。該產區中的前兩位產國在本年度首三月出口量皆有所下降。其中，宏都拉斯出口量下降8.3%至522000袋，墨西哥下降15.3%僅達427000袋。然而，危地馬拉在此期間出口量上漲9.7%達302000袋，尼加拉瓜上漲7.1%達170000袋。就此，中美墨產區出口量佔全球總出口量的5.2%，與上一季度相比略有縮減。



自2019年第四季度南美產區出口量，下降10.7%僅1527萬袋。其中，巴西出口了994萬袋，同比上一年度減少14.4%，也從中反映出2019/20對巴西咖啡種植業來說算是小年。哥倫比亞出口量增長4.8%達376萬袋，其中生豆出口量上漲5.3%達350萬袋，烘焙後咖啡出口量上漲近50%約46000袋。該國速溶咖啡出口量下降8.4%僅211000袋，與2018/19年度首三月出口量相比，該國出口量排名第二。秘魯咖啡出口量下降19.7%僅141萬袋。除此以外，南美仍乃世界咖啡出口重地，佔全世界總出口量的52.6%，但與2018/19年度的55.5%佔有率相比，仍然略為有所縮減。


2019/2020年度世界咖啡總產量預計達1.6871億袋，同比去年減少0.9%。非洲和南美洲預計今年減產，非洲預減產2.3%至1819萬袋，美洲預減產4.7%為7833萬袋。然而在亞太地區，產量預計達5065萬袋，同比上一產季上漲5.4%。中美墨產區預計本產季增產0.9%達2154萬袋。



2019/20年度全球咖啡總銷量預計1.6934億袋，從而導致預計將有63萬袋供給不足。故，雖然本年度咖啡價格會有所波動，但很可能因巴西的大年所緩和。








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漿果咖啡
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