深度 | 郁金香神话与加密数字货币

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雷锋网 AI 金融评论按：郁金香泡沫，又称郁金香效应，源自 17 世纪荷兰的历史事件。被称为人类历史上有记载的最早的投机活动。17 世纪荷兰的郁金香一度在鲜花交易市场上引发异乎寻常的疯狂，郁金香球茎供不应求、价格飞涨，荷兰郁金香市场俨然已变成投机者伸展拳脚的、无序的赌池。
荷兰的 “郁金香泡沫” 昭示了此后人类社会的一切投机活动，尤其是金融投机活动中的各种要素和环节：对财富的狂热追求、羊群效应、理性的完全丧失、泡沫的最终破灭和千百万人的倾家荡产。

郁金香的真相
加州大学洛杉矶分校的经济学家 Earl Thompson 在 2006 年发表了一篇名为《郁金香狂热：真相与假象》的论文，其中包含了一张郁金香泡沫的图，随时间推移郁金香价格的变化：

正如 Earl Thompson 在论文中所写，“表象有时候是相当具有欺骗性”，更准确的图应该是这样的：

不合常理的高价确实存在：然而那些价格其实是期权（options）的价格，如果郁金香的实际价格在行权时比这个价格低，那么期权所有人只用付合约价格的一小部分即可（最高 3.5%）。实现现货价格和期货价格保持平稳。
更多的细节见下图：

神话和人类的历史
“郁金香泡沫” 大家都知道，开始于狂热投机，结束于一场崩溃，现在你也知道在 1636 年冬天在荷兰发生了什么。这是一个神话，而神话重要。其实美国宪法也是一个神话的代表，建立在美国人民及其领导人们认为它确有其效的共识上。
在《人类简史》一书中，作者就解释了神话的重要性。
一旦突破了 150 人的门槛，事情就大不相同。…… 所以，究竟智人是怎么跨过这个门槛值，最后创造出了有数万居民的城市、有上亿人口的帝国？这里的秘密很可能就在于虚构的故事。就算是大批互不相识的人，只要同样相信某个神话（myths），就能共同合作。
无论是现代国家、中世纪的教堂、古老的城市活着古老的部落，任何大规模人类合作的根基，都在于某种只存在于集体想象中的虚构故事。例如教会的根基就在于宗教故事。像是两个天主教信徒，像是两个天主教信徒，就算从未谋面，还是能够一起参加十字军东征或者筹措资金盖起医院，原因就在于他们同样相信神化身为肉体、让自己被钉在十字架上救赎我们的罪。
所谓的国家，也是立基于国家的故事。两名互不认识的塞尔维亚人，只要都相信塞尔维亚国家主体、国土、国旗确实存在，就可能冒着生命危险拯救彼此。至于司法制度，也是立基于法律故事。从没见过对方的两位律师，还是能同心协力为另外一位完全陌生的人辩护，只因为他们都相信法律、正义、人权确实存在。（当然，他们也相信付的律师费确实存在。）然而，以上这些东西，其实都只存在人类自己发明并互相讲述的故事里。除了存在于人类共同的想象之外，这个宇宙中根本没有神、没有国家、没有钱、没有人权、没有法律、也没有正义。
加密货币的兴起
之所以会提到郁金香泡沫的原因是显而易见的：

据雷锋网 AI 金融评论调查，这是所有加密货币的总市值。到目前为止，主要比特币，但在过去两个月中，比特币的份额实际上已经下降到不到 50％，这主要是由于以太币和瑞波币的增长势头。

正如你所料，郁金香的幽灵又回来了，这如这条推文所说：

比特币将是下一个郁金香泡沫。除了作为交换媒介之外，它任何没有工业和消费使用价值。没有内在价值。

也许这条推文成功地预言了一波迫在眉睫的价格崩溃。这条推文最正确的地方在于指出了加密货币不具有内在价值。
将加密货币与美元进行比较，美元是有价值的，因为有美国政府背书，有税收作保障，有武力为后盾。，以及货币交易者已经把美元和其他货币挂钩，所以其他货币也是有价值的，建立在价值共识之上，所以说美元也是 “神话” 的代表。
当然这并不是一个新观点：仍有人认为取消金本位是个错误，毕竟你可以用一美元兑换固定的黄金，而黄金本身是有内在价值的，至少比其他金属矿物更有价值——这是另一个 “神话”。
加密货币，尤其是比特币，本质上和美元、黄金没有什么差别，比特币已经诞生了 8 年，吸引了许多聪明人的关注和投资，而把它换成什么货币也越来越无关紧要。你能用比特币在商店买东西吗？好像不能，但你夜不能用一块金子去商店买东西，但没人会说黄金不能在金市上买卖。黄金能换成美元，美元能买商品，比特币也一样。换句话说，足够的人相信黄金是有价值的，这足以使它成为现实，我怀疑我们也能类推到比特币。
区块链的效用
有观点认为黄金是有价值的，因为它确实不仅仅有装饰价值（还可以用于电子行业和牙科。关于加密货币的效用，我在 2014 年写过：
任何数字化的关键定义是边际成本为零，比特币及其代表的技术改变了这一切。比特币第一次既可以是数字的，又是唯一的，不需要任何实体来表现。我认为比特币的价值不止在于货币，我所说的突破事实上与货币毫无关系，理论上它可以应用于各种不可复制的对象，从股票证券到财产契约到遗产等等。
最近越来越火热的以太坊就是一个例子，以太坊和比特币一样基于区块链，用以太币来激励矿工以核实交易。以太坊中的交易，不单只是发送以太币而已，它还可以嵌入相当多的额外信息。如果一笔交易是发送给合约的，那么这些信息就非常重要，因为合约将根据这些信息来完成自身的业务逻辑。合约所能提供的业务，几乎是无穷无尽的，它的边界就是你的想象力，以太坊可以用来编程，分散，担保和交易任何事物：投票，域名，金融交易所，众筹，公司管理，合同和大部分的协议，知识产权。
不出所料，这个功能的最大应用之一就是加密货币。去年是 ICO 爆炸式增长的一年。在 ICO 过程中，伴随着代币的买卖，一种新的基于区块链的实体被创造了出来。而这些 ICO 的成品从理论上来说是有价值的，因为如果基于区块链的应用能够成功，这些货币能够随着时间升值。
这是创建一个去中心化的网路的潜力，从历史上看，很难激励创建新协议。有以下几个原因：

1、没有直接的方式来创建和维护这些协议。
2、由于鸡和鸡蛋问题，很难得到一个新的协议。例如，使用 SMTP，我们的电子邮件协议，没有直接的货币激励来创建协议，只有等到像 Outlook，Hotmail 和 Gmail 这样的企业开始使用它，才做出了真正的业务。因此，我们看到非常成功的协议，它们往往比较旧，在政府的支持下产生。

现在有人可以创建一个协议和相应的代币，并为自己保留一些代币，以便将来开发。这是激励创新的好方法：如果协议成功，代币将升值。此外，代币有助于解决鸡和鸡蛋的问题，一个网络加入的人越多，价值越大。那么如何让更多的人加入到一个全新的网络中？给他们一部分网络的所有权。

这两个激励措施是此消彼长的关系。当你发现一个网络加入的人很少，且有用时，你有更强烈的动机加入。这是一个巨大的交易，也许跳出从聚合理论产生的反垄断陷阱中最可行的方法。
与 1999 年互联网泡沫的相似之处
问题在于，尽管区块链应用在理论上是可行的，但要投入现实应用却有很长的路要走。这就是为什么我认为基于区块链的加密货币的更好的类比不是郁金香，而是互联网本身，特别是 20 世纪 90 年代。 Marc Andreessen 发现，许多互联网泡沫时期死掉的公司，他们的商业方案实际上是可行的，只是观念超前了 15 年。（比如失败的宠物电商 Pets.com 的继承者 Chewy.com，在年初以 33.5 亿美元被收购）
在创业圈子里有句老话 “做早（做晚）了就是做错了”。在经济意义上也是如此。如前文所述，如果加密货币价格的持续上涨被证明是一个泡沫，我不会感到惊讶。不理智造成的泡沫和时机不对造成泡沫是根本不同的：后者具有真实的基础，前者没有。也就是说一个是神话，一个纯属虚构。而神话具有强大的力量。
我不持有任何的比特币或者其他加密货币。这篇文章的目的是告诉你，把比特币或其他加密货币同公司股票进行对比没有任何意义。
Source: stratechery，雷锋网编译
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