创业板顶部信号预警认沽期权跳涨

王媛媛 21世纪经济报道

2月26日，沪深两市成交额已连续6天突破万亿。创业板指下跌4.6%。

值得注意的是，创业板换手率为5.15%，这已经是连续6个交易日在5%左右徘徊。

据天风证券策略团队统计，历史上创业板换手率有4次超过5%：

1) 2015/3/17~2015/4/13，这一阶段的19个交易日内，换手率维持在5%左右，创业板综指最大涨幅达26%，随后一个月区间内，指数震荡；

2) 2015/5/11~2015/6/4，区间内18个交易日创业板换手率维持在5%左右。创业板综指最高涨幅为 39%，随后指数进入顶部区域；

3) 2015/10/12~2015/11/30，期间 33 个交易日内创业板换手率维持在5%附近，创业板综涨幅最高时达35%，且在随后进入顶部区域；

4) 2019/2/25~2019/3/13，该阶段内12个交易日换手率维持在5%左右，指数最大涨幅为 20%，随后创业板综指进入顶部区域；

从目前创业板换手率情况而言，市场热度或已较为接近2015年和2019年A股阶段性顶点时期的状态。

另一方面，期权市场认沽期权（看空期权）自昨日就成交活跃。具体而言：

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，行权价为2.9的2月认沽期权交易最为活跃，当天成交了31.85万张，隐含波动率从开盘时的 22.17%开始震荡下跌，最后收于13.67%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为4.1的2月认沽期权交易最为活跃，全天成交了47.23万张，隐含波动率从开盘时的21.92%震荡下跌，1小时后大幅攀升，最高达到31.3%，午后开始震荡下跌，最后收于17.33%。

嘉实沪深300ETF期权，行权价为4.1的2月认沽期权交易最为活跃，全天成交了6.29万张，隐含波动率从开盘时的32.81%开始震荡下跌，最后收于19.43%。

沪深300股指期权，行权价为4000的3月看跌期权交易最为活跃，全天成交了3649 张，隐含波动率从开盘时的24.75%跳升到26%左右，随后窄幅震荡，最后收于26.39%。

华宝期货认为，上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日略有上升，当天上证50指数期货成交了44649张合约，沪深300指数期货成交了143835张合约，投资者开始在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

创业板顶部信号预警 认沽期权跳涨

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