期权每个月的第四个周三是行权日和当月合约的最后交易日，在以前的到期前三天，有时候出现过 日内涨幅过10倍、几十倍甚至192倍的期权，很多人被期权的高倍数所吸引 ，甚至义无反顾的冲进来，有的人在末日轮上一掷千金，当然有人实现过10倍的股市，但也有更多的时候，是以失败告终的。 我们羡慕末日轮的高倍数，但我们也要知其所以然。 参与期权末日轮的有如下5个要点要记住： （1）仓位的管控，拿无关紧要的资金投资极小的中奖概率，没有那么多一夜暴富的神话，尤其是最后一个交易日，一旦方向做错， 市场将不会给你止损的机会，只能面对损失全部的权利金。 （2）不要贸然赌注单边行情，保守的买入跨式策略，做好一定的对冲动作。也许可以用一个方向的损失博取到另一方向的几倍收益。 当然如果出现横盘或波动不大的情况下，同样认购、认沽权利金都将面临归零的风险，在面对市场无望的情况下建议及时止损，还能收回部分权利金。 （3）防范流动性风险。若是行情果真出现大涨大跌时，如果不及时止盈提前做好平仓、落袋为安，便将会遇上流动性风险，无对手方接过你手上高价格的单子。那么就很难平仓在最高点，甚至有可能会遇上熔断，到时有可能空欢喜一场而并不能平仓到手。 （4）不要直接开仓太虚的当月合约，尤其是最后一个交易日，有可能直接面临价值归零的风险。该割立马割，果断反手对冲。 （5）切勿来回频繁操作。虚值合约价格涨的快跌的也快，做好止盈，见好就收为上。担心出现无法平仓的风险。追涨用虚值，潜伏则持实值。 到了行权日，买方和卖方都会蠢蠢欲动，各自都想出各种办法让自己的账户创立新高，其中他们最常用的2种策略： 买方策略：彩票策略 卖方策略：烟头策略 彩票策略和烟头策略互为对手盘，交易者可以根据自己对市场的判断、预期收益和险承受能力来选择参与。 彩票策略：买方以很低的成本买入末日期权，赌50ETF或者300ETF大幅波动导致权利金暴涨带来的超额收益。因为有成本极低、胜率很低、潜在收益非常高的特点，因此很像买彩票。 烟头策略： 卖方以很低的价格卖出末日期权，获取时间价值迅速归零带来的收益。虽然 胜率很高，但是收益非常低 ，因此被戏称为捡烟头。 参与末日轮的时候，买方和卖方双方都需要注意的几个重要事项： 买方的注意事项： 1、 控制好自己的仓位，投入的资金不要太多，尤其是最后一天，一旦方向做错，有可能一天亏完全部权利金。 2、看清方向买单边，看不清方向可以买双边，这样只要行情出现大幅波动，无论是向上向下，都可以博取很大的收益。 3、不要开仓深虚的末日合约，时间价值衰减快，价值归零的风险大。 4、做好止盈止损，尤其是止盈。买方可以不止损，因为付出的权利金非常少，但一定注意止盈，因为是最后到期日，波动大而且波动快，如果不及时止盈，万一逆向波动时遇上熔断，很可能导致浮盈变成无法兑现的纸上富贵。 卖方的注意事项： 1、 一定要控制好仓位，留足保证金，在遇到反向波动时不会因保证金不足而被迫止损，同时也有资金可以去做对冲操作。 2、及时止损。当上证50的波动方向和预期的方向相反时，如果这种趋势有持续的迹象，卖方及时止损是非常必要的，毕竟卖方面临着巨大损失的可能性。 3、除了止损，另一个比较安全的办法就是做好对冲，可以用反向合约来对冲，也可以用当月实值、下月实值来对冲，根据具体的持仓情况做选择。 市场中想赚钱就必须与众不同，想凭提前两三个交易日买点或卖点期权博弈市场波动的，但又不懂得怎么看市场波动的，可能最后都被埋了。 衍生品交易一定要把方法想好，把心态养好，因为你的对手盘不是那些做股票的投资者，而是和你一样懂期权的人，千万别觉得你知道几个期权策略就可以搏一把。 声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。 更多资讯请关注本公众号： ETF期权通 对期权知识不懂的朋友，想了解更多期权相关知识的朋友，也可以关注小编，或者直接私信留言
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