【每日早评】50ETF期权盘前展望2019016

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.37
1.94%
27.2
上证指数
2570
1.36%
1374
沪深300指数
3128
1.96%
1000
周二市场的上涨，基本确认了周一的下跌只是一个回调。但是大涨背后的量能并未特别出彩。北向资金全天流入超过50亿元，两市成交额3196亿元。工业互联网、白酒、券商涨幅领先。5G高开低走，次新股则明显成交低迷。从技术分析角度，50ETF已经突破了近期上涨的高点，日线均线已经收敛并开始有发散迹象，如有量能配合，后续涨势可期。30分钟级别则突破站上MA250，且均线已经发散。小权提示各位投资者本来反弹可能已经开启，但是切不要过分乐观，因为周线、月线都还是明显的空头走势，整体上将市场作为一个熊市看待，可以做出更好的心理预期和准备。
波动率持续下跌，尾盘有小回升，预计震荡向上，波动率可能继续下跌，前低不是底。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
485.84
期现成交比
1.39
权利金成交额（亿元）
8.854
合约总成交（万张）
206.11
合约总持仓（万张）
249.30
P/C
0.89

【波动率】
由于标的波动率有连续相关的特性，在此给出标的过去N个交易日的标的已实现波动率，供投资者对不同月份合约波动率的估值进行参考。
N
过去N个交易日标的波动率
5
17.05
20
16.51
60
22.68
120
25.67

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、考虑当前多头正盛，之前持有的多头应继续持有，但是不宜贸然追高，小权认为若日线级反弹趋势可以维持，则回落到日线MA5可以考虑再行买入。如考虑波动率下降，建议采取合成多头策略：买入次近月实值认购+卖出次近月虚值认沽。由于当月合约快要到期，不建议买方操作。可以考虑移仓。
2、当前出现趋势，卖方应及时调整头寸，降低仓位。波动率继续向下空间有限，做空theta比做空vega胜率更高，注意及时止损。

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