300ETF和50ETF期权知识集锦（1）

至15年2月9日，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市交易之后，期权市场随着这几年的发展，越来越多的期权品种上市，也越来越多的人对期权产生了兴趣。

为了帮助大家更好地掌握期权，给大家整理了一些期权基础的几个知识要点，方便期权新手，更系统，全面的学习、了解期权。

四、什么是合约单位、合约规模？

1、合约单位的定义：是期权合约规定的“一份期权合约对应的标的资产数量”，也可以理解为期权行权时买卖标的资产的数量。

对于股指期权而言，由于股票指数本身不可交易，因此合约乘数是指每一指数点所对应的金额。

不同的期权产品，采用的是不同的合约乘数。

比如：50ETF期权、沪深300ETF期权，合约单位为1张合约=10000份ETF

而沪深300股指期权，一个点=100元

2、合约规模：行权价*合约单位，合约规模代表了这个期权名义上值多少钱。

合约单位相当于期权合约的放大器，可以放大合约规模。合约乘数越大，合约的规模就会放得越大。

另外，合约单位还决定了期权权利金费用到底是多少，权利金=现价*合约规格。 如果期权价格变化了，那么期权费用的变化同样需要乘以合约单位。

例1：50ETF1月购3000合约

合规规模：行权价3.000*合约单位10000=30000元（合约名义价值）

合约权利金：最新价格0.0739元*合约单位10000份=739元/张

权利金变化：比如从0.0739元，涨到0.0939，就是盈利（0.0939-0.0739）*10000=200元

五、什么是行权价？

行权价是指期权合约规定的，买卖双方在行权履约时的交易价格，简单点说，就是期权买卖双方事先约定的价格。

对于行权价，是由交易所规定好的，每个合约都有各自的行权价，并且在合约到期之前，是固定不变的。

比如： 50ETF期权，如果持有一张50ETF1月购3000合约。

在到期的时候，无论50ETF价格涨到了多少，期权买方有权利以行权价3.000元的价格，买入10000份50ETF基金。当然也有权利放弃购买。

六、什么是合约月份？

合约月份一般是指期权合约指定交易的月份，也可以理解成是期权合约的到期月份。

1、根据上交所，深交所的规则，50ETF期权，跟沪深300ETF期权的合约月份为，当月、下月及随后两个季月，4个月份合约。

比如现在是1月，那么市场上存续的月份就是1月、2月、3月、6月份合约。

2、而中金所的相关规则，沪深300股指期权的合约月份为当月、下2个月及随后的3个季月。

比如现在1月，那市场上存续的月份就是1月、2月、3月、6月、9月、12月。

季月是指，3月、6月、9月、12月。

七、什么是权利金？

权利金又叫做期权费，是期权合约的价格。也是期权买方为了获得期权权利向卖方支付的费用。

从权利和义务的角度来看，期权买方和卖方又各是什么样的呢？

对于期权买方来说，获得的是权利，不论标的资产的价格怎么变动，其最大损失是付出的权利金，获得的收益可能是无限的。

而期权卖方是从卖方那里收取权利金，则必须承担履行期权合约的义务。

举个例子，假设在12月初，投资者小王买了一张行权价格为3.000元的1月后到期的50ETF认购期权，权利金为175元。

这个175元权利金，就是小王为了或者1个月之后，以3.00元价格买入50ETF基金的权利，而付出的代价。

小王获得这个权利，最大的损失为175元的权利金。但他也获得了未来50ETF大涨时，能获得收益的权利。

如图所示，50ETF购1月3000合约，最高涨到1200元，涨幅达7倍。

八、什么是到期日、行权日、交割日？

什么是到期日？什么是行权日？什么是交割日？傻傻分不清楚。

比如50ETF期权为例：

到期日（T日）：50ETF期权，为欧式期权，只能在到期日行权的期权。 50ETF期权的到期日为，每个月的第四个星期三。

行权日（T日）： 相比于股票和期权交易时间，上交所为了使在最后时刻买入期权的投资者可以行权，将期权行权指令提交时间延长30分钟。

投资者可以最晚在当天的15点30提交行权申报指令。

交割日(T+1)： 在行权交收日，中国结算公司将被指派义务方的标的证券和资金划付给期权的权利方，进行钱券交割!

做好行权准备，基本上而言，就是买卖双方要做好一手交钱一手交货的准备。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

更多资讯请关注本公众号：ETF期权通

对期权知识不懂的朋友，想了解更多期权相关知识的朋友，可以添加小编，或者直接私信留言