晴空谈财经 | 微探期权

随着上证50ETF和沪深300ETF期权的推出，越来越多的投资者开始关注股票期权这种新型金融投资工具。

简单说，什么是股票期权？“期”有期望和等待之意，“权”代表权利。因此“期权”是指未来的一种权利，在约定时间内以约定价格买入或者卖出约定数量标的资产的权利。

这种权利通过合约来保障。

我们都知道，没有无权利的义务也没有无义务的权利。期权的买方支付权利金获得权利，卖方收取权利金来承担义务。期权的买方可以按照约定的价格去购买或者卖出标的资产，不管此标的资产的价格是高于或者低于合约约定价格，期权卖方都要履行义务。

面对千变万化的市场，各种各样的投资策略也是层出不穷。

如何才能使风险可控，追求稳定的投资收益呢？

这里做为一个股票期权交易的喜爱者给大家介绍下面这个简单而又行之有效的期权交易策略——“卖出跨式期权”交易策略。

所谓“卖出跨式”策略是指，同时卖出开仓相同到期月份、不同行权价、相同数量的认购和认沽期权。做为实践者，从多次实战的经验中总结得出：卖出虚值跨式期权风险最小而收益可靠。

简单讲就是选择1个月以内到期的合约，基于对市场的判断，选择合适的价格，卖出虚值认购和认沽期权，只要标的涨跌在卖出的认购和认沽期权价格期间内等到期都能赚钱。

例如，目前上证50在2020年1月10日收盘价格是3.06元，我们对目前市场做出分析发现，面临春节长假后不可确定的各种影响和中美贸易战谈判的不确定性结果以及美伊事件可能会对市场造成不利影响；但从外资近一段时间大量进入A股市场的表现来看A股市场不缺乏资金的支持。

鉴于此，我们判断春节前市场不会出现大的涨跌，所以可选择卖出1月22日到期的价格为3.20元的认购期权和价格为2.95元的认沽期权。只要1月22日到期时上证50ETF的价格在2.95元和3.20元之间，不涨过3.20元，也不跌破2.95元，都属于虚值期权，不会有被行权的风险，就可以同时获得认购和认沽2个合约的权利金。

随着时间接近到期日，期权的时间价值会越来越小，对卖方越来越有利，也可以选择在到期日之前平仓获取权利金币。若在未到期之前上证50标的价格已经越来越接近2.95元或3.20元，有一个合约已经面临被行权的危险时，我们也可以选择同时平仓2个合约的期权来对冲亏损。选择的行权价格期间越大，收益越小，风险也越小。

文字来源：晴空

本期责编：王大玊图片来源：百度