可转债盈利方法之套利

少量资金演示一种"亏钱"的手艺-可转债套利
[h1]可转债套利的理论基础 [/h1]

套利

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的意思简单来说就是利用不同市场的价格差,在价格较低的市场买入,然后去价格较高的市场卖出从而赚取差价的行为.

可转债

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全称是

可转换公司债券

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,顾名思义,就是这种债券可以转换成股票.由于债券和股票都有自己的价格,因此存在套利的空间.首先,介绍一下与可转债套利相关的名词.

转股价:转换成股票的价格.比如转股价是5元,那么1手(10张)转债转股之后的数量是
1. 10 * 100 (发行时债券每张面值是100元)/ 5 = 200
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股.转股价一般根据公告前一个交易日股票交易均价和公告前20个交易日收盘价的平均值中的两个价格取较大的一个.
转股期:在转股期内,可转债才可以转成股票.一般是可转债发行半年之后左右才能转股.为何不一开始就让转股呢?如果一开始就能转股,那公司肯定压低股价,然后定一个比较低转股价,等可转债上市之后再抬高股价促成转股.简单来说就是为了防止公司作弊吧.
转股溢价率:
转债价格转股价值简单来说就是可转债相比正股是贵了还是便宜了.如果这个值是个负值,就叫转债折价,转债比正股便宜.反之就是溢价.举个例子,英联转债转债价格是
1. 140.05
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,正股价是
1. 21.43
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,转股价是
1. 13.54
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.所以转股溢价率是

假如英联转债已经到了转股期,买转债转股:
转股价值:

收益率:

[h1]最近的一次套利 [/h1]周三旭升股份涨停了(

45.1

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元),以

149

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元的价格买了

30

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张旭升转债,尾盘转股,变成了

101

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股旭升股份和

10.4

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元现金.
周四早上开盘后以

46.7

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元的价格卖出了

101

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股的旭升股份.附上交割单.

[h1]计算收益 [/h1]收益:

总收益率:

转股收益率:

周四旭升股份最低,最高,开盘,收盘价格分别是:

45.1,49.15,45.1,46.3

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.
倘若卖在最高,收益有

493.85(11%)

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倘若卖在最低,就只有转股的收益了

84.8(1.9%)

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算是卖个了中间位置吧...
[h1]总结 [/h1]这波套利还算比较成功,但是套利往往会因小失大...因为周五旭升股份又涨了一波,旭升转债价格是

160.15

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.所以如果持有不动不转股.目前收益

7.5%

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.不过持有时间多花了一天.
更安全的方式:如果长期持有正股,出现这种情况,可以在尾盘直接买转债,同时卖同等数量的股票.尾盘发现转债折价没有了,卖出转债,达到还没套利就已经有了赢利.
风险:转股的时候已经有

2.25%

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的收益.所以正股跌

2.25%

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以上才会亏损.由于当天涨停了,第二天高开的可能性比较大.而且市场行情一直不错,所以选择参与.大多数情况,开盘会由于套利者的参与卖出的意愿比较强烈而低开.
卖出:既然是套利,就得有原则,第二天必须得卖出,不然就做了股东了.我想的是设置一个自己期望的收益,达到了就卖.达不到就尾盘卖.尾盘是有可能产生拉升正股从而导致转债折价从而促进套利者转股的.
套利有风险,可能会被埋,谨慎参与.