中国铜期货系列之（七十四）铜期货期权对于防范铜期货风险有何意义

因为铜价的波动幅度大，铜期货交易的风险是客观存在的。因此，有必要在更高的战略角度看待铜期货交易风险的问题，全面的防范和管理期货交易风险。这就不得不提到铜期货期权。
可以说，期货期权是期货的期货，铜的期货期权是铜期货的期货。铜期货期权是一种对铜期货合约的选择权，铜期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（这里指铜期货合约）的权利。铜期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，铜期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务，而期权的卖方只是履行期权的义务。
简单来说，铜期货是铜现货的避险工具，而铜期货期权是铜期货的避险工具。实际上，在伦敦、纽约、上海国际三大铜期货市场中，只有上海暂时没有铜期货期权交易。在伦敦和纽约市场，如果铜期货市场风险增大，市场参与者可以利用期权及其交易策略对其期货进行保值从而降低其期货市场的风险。然而，我国期货市场没有相应的期货期权，这样，在市场风险增大的时候，市场参与者很难更有效地对其期货进行风险管理。
在没有期权的期货市场上，投资者只能利用期货持仓量变化和库存变化作为预判后势及风险管理的重要指标。在有期货期权交易的市场中，市场参与者可以以不同的策略同时交易期货和期货期权。