全市场回调，期权市场维持乐观

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，出现显著回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉。布林通道开口缩窄，K线回落至中轨下方，走势转弱。

IF主力合约IF2001支撑位4100和4118点，阻力位4163和4182点；IH主力合约IH2001支撑位3031和3040点，阻力位3065和3077点；IC主力合约IC2001支撑位5384和54000点，阻力位5489和5526点。

今日期指或再度反弹。昨日指数低开后一度有所回升，但受到客机坠毁等事件影响，午后跌势加剧。从交易层面上来看，场外持币者观望，希望等到事态明朗再入市；而场内持股者未能迎来利多消息，一波接一波抛售，导致股指持续探低。直到浮筹大幅抛售后短线做空力道开始衰竭，指数开始企稳。昨日尾盘陆股通北向资金加速流入。导致“春季躁动”走势逆转的因素在于，消息面出现导致对宏观展望扭转的因素，而非风险偏好的短期扰动。隔夜受到局势缓和影响，避险资产及原油调整，美股上涨，不过受到美驻伊使馆附近再次出现袭击影响尾盘略有回落。预计今日期指企稳回升，须注意关注今日通胀数据。市场普遍预计，12月CPI同比涨幅或连续第2个月处于“4时代”。操作上以区间思路或逢低做多思路为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周三50ETF早盘偏弱震荡，午后受美伊事件影响，再次跳水，收跌0.95%，收放量阴线。

从波动率来看，沪市50ETF波指收平至15.04%，300ETF波指收平至16.95%。认购隐波仍稍低于认沽，期权市场情绪仍略偏乐观。300ETF期权维持乐观。

从核心板块来看，银行及证券板块前高压力较大，保险板块已横盘震荡半年，家电板块相对较强，收复5日均线。从权重个股来看，平安收复5日均线，茅台缩量反弹1.53%，招行冲高回落，收缩量小阴线。整体来看，两市午后跳水，北上资金尾盘加速流入，50ETF跌破10日均线，短线转弱，但中期继续看多，继续关注其3.10处压力及20日均线支撑。昨日夜间，特朗普发表讲话，美伊局势缓和，外围股市普遍收阳，富时A50期货收涨0.96%，利多于今日A股风险偏好。

操作上，继续持有5%仓位1月3100认购权利仓及39%仓位1月2950认沽义务仓未动。保守投资者可继续持有牛市认购价差策略。重点关注银行及证券板块表现。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比88.36%，期权市场情绪偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨持仓增加，看不跌减少，期权市场预期偏弱。

从1月持仓变化来看，认购在3050处增仓最大，认沽持仓全面减少，50ETF压力有下移迹象。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至11.38%，60日历史波动率微涨至11.27%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波微跌至14.69%，认沽隐波微跌至15.11%，认购隐波仍低于认沽水平，价差基本持平，50ETF期权市场仍稍偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交2520049张，其中认购成交1337894张，认沽成交1182155张，认沽认购比88.36%。总持仓4119911张，认购持仓2249642张，认沽持仓1870269张。认购持仓较前一日增加97559张，同比增加4.53%；认沽持仓较前一日减少59278张，同比减少3.07%。

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