姜凯：2020金融期权大有可为看好50ETF期权春节行情

　　1月4日消息，由中国国际期货(博客,微博)股份有限公司主办的“中期国际论坛——2020年资本市场年度策略会”在北京中期大厦举办。论坛对资本市场进行全方位、多角度的深入解读，提供专业全面的投资策略，助力投资者提前布局2020，共同开辟崭新未来。
　　中国国际期货投资经理姜凯出席论坛并以“资本市场新机遇——2020年期权市场发展展望”为主题发表演讲。回顾2019年，姜凯表示，2019年期货市场“迎新”以期权（天然橡胶、棉花、玉米期权）启幕，又以期权（沪深300股指期权）收官，衍生品工具体系进一步丰富，满足实体经济风险管理需求的新品种陆续推出。“权，新，开放，大，IPO，场外”成为这一年期货市场的代名词。2017到2019，国内场内期权已批准的品种从3个增加到了15个。

　　2019年vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率相较于2017年几乎翻了一倍
　　展望2020年，姜凯指出，预计2020年将有5-10个期权品种上市，覆盖大部分活跃的期货交易品种，同时明年更大机会在金融期权市场的创新和发展，未来期权市场将成为衍生品的主战场。在商品期货期权方面，逐步实现已上市期货品种的期权全覆盖；在金融期权方面，也将推出更多股指、国债期权等金融期权品种，为各类机构投资者提供更加有效和精细化的避险工具。

　　最后，姜凯对主要期权品种进行了2020年策略展望：
　　50ETF期权：2019年作为交易最为活跃的金融期权，其优势将会在未来的若干年呈现更大的优势，展望明年的行情将会更加火爆，交易者也越来越成熟和专业，金融期权是大有可为的。策略上：仍看好一季度的春节行情以及下半年经济见底后的单边行情，上半年以双限策略为主，下半年以买入看涨或卖出看跌为宜。
　　300ETF、指数期权：权利金较50ETF要贵，首选带有卖权的备兑或领子策略，由于交易数据较少，可参考50ETF期权策略。
　　豆粕期权：价格波动加大，做多波动率的买入跨式套利。
　　白糖期权：波动率前高后低，上半年看多波动率，下半年看空波动率。
　　玉米期权：跌幅有限，波动率低位反弹，以卖权的方式获取标的上涨下跌的收益，上半年卖出看跌，下半年卖出看涨。
　　铜期权：跌幅有限，权利金较贵，2019一直推荐的是备兑策略，目前看该策略仍适用于2020年铜期权的主要策略，为了防范风险可增加买入看跌期权构建双限策略。
　　棉花期权：中期底部，跌幅有限，权利金较贵，备兑策略（或牛市价差策略）。
　　橡胶期权：跌幅有限，权利金较贵，牛市价差、或看涨买远卖近跨期套利策略。
　　铁矿石期权：涨跌幅都有限，权利金较贵，上半年空头备兑策略+下半年波动率增加的双限策略。
　　甲醇期权：底部反弹预期比较明朗，上半年多头备兑策略，下半年做空波动率的卖出跨式套利策略。
　　PTA期权：波动率较低，权利金性价比合理，上半年做多波动率，下半年波动率回落。
　　黄金期权：涨跌幅都有限，权利金适中但波动率区间较大，波动率上半年下降、下半年波动率增加，加上黄金期权为欧式期权以及权利金较贵的因素，关注带有卖权的备兑、卖跨等策略。

redgavin · 2020-1-4 21:31:10

50ETF期权的波动率居然涨了这么多。

姜凯：2020金融期权大有可为 看好50ETF期权春节行情

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姜凯：2020金融期权大有可为看好50ETF期权春节行情