【证券从业考试】证券分析师考题演练26

证券分析师考题演练26

1 如果所有的自相关系数都近似地等于零，那么该时间数列属于()。
A.平稳性
B.季节性
C.随机性
D.趋势性
答案：C
【解析】随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。即如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列。

2 下列关于行业密集度的说法中，错误的是()
A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标
B.行业集中度(CR)一般以某一行业排名前4位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业总销售额的比例来度量
C.CR越大，说明这一行业的集中度越低
D.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数
答案：C
【解析】CR越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断;反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。

3 某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用，三年后其所需资金总额为11500元，假定银行3年期存款利率为5%，在单利计息的情况下，当前需存人银行的资金为()元。
A.9934.1
B.10000
C.10500
D.10952.4
答案：B
【解析】单利现值PV=FV/(1+r×n)=11500/(1+15%)=10000元。

4 风险控制部门或投资者对证券投资进行风险控制时，通常会控制()证券的投资比例
A.β系数过低
B.β系数过高
C.a系数过低
D.a系数过高
答案：B
【解析】单个证券对整个市场组合风险的影响可以用β系数来表示，它是用来衡量证券市场风险(即系统性风险)的工具，风险控制部门或投资者通常会利用β系数对证券投资进行风险控制，控制β系数过高的证券投资比例，从而控制证券投资的系统性风险的大小。另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用系数控制对冲的衍生证券头寸。

5 发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份()以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。
A.1%
B.5%
C.10%
D.3%
答案：A
【解析】根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。

6 从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处，但存在着根本的区别，其中包括（）
Ⅰ时间不同步
Ⅱ两者的目的不同
Ⅲ交易依据不同
Ⅳ承担风险的意愿不同
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
答案：B
【解析】套利交易和套期保值根本的区别表现如下：
①交易目的不同，套利是在承担较小风险的同时，赚取较为稳定的价差收益，套期保值则是利用期货市场规避现货价格波动的风险，不以盈利为目的；

②交易依据不同，套利是利用期货与现货之间的价格出现的不合理偏差，而套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性；

③承担风险的意愿不同，套利主动承担风险，而套期保值是为了规避风险。

7 发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动时，应当符合的要求有（）。
Ⅰ事先履行所在证券公司、证券投资咨询机构的审批程序
Ⅱ不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息
Ⅲ在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据
Ⅳ被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，可以向他人透露
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
【解析】被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。

8 产业组织政策是以（）为目标的
Ⅰ反对垄断
Ⅱ促进竞争
Ⅲ维持正常的市场秩序
Ⅳ限制过度竞争
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
【解析】产业组织的目标是维护市场的有效竞争。一方面既限制垄断，促进竞争，又限制过度竞争；另一方面维持市场的正常秩序。
9 下列各项中，属于技术分析法的有（）
ⅠK线理论
Ⅱ切线理论
Ⅲ形态理论
Ⅳ波浪理论
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：C
【解析】技术分析法包括：①K线理论；②切线理论；③形态理论；④技术指标理论；⑤波浪理论；⑥循环周期理论。

10 根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素有（）
Ⅰ股利支付率
Ⅱ股利增长率
Ⅲ股权投资成本
Ⅳ净资产收益率
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、IV
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：A
【解析】市净率(P／B)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。它反映的是相对于净资产，股票当前市场价格所处水平的高低。计算公式为：P／B=(P／E)×ROE=ROE×股利支付率×(1+股利增长率)／(股权投资成本-股利增长率)。因此，影响市净率的主要因素是股利支付率、股利增长率、净资产收益率和股权投资成本。

11 总资产周转率反映资产总额的周转速度，其影响因素有（）
Ⅰ年初资产总额
Ⅱ年末资产总额
Ⅲ上期营业收入
Ⅳ本期营业收入
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：A
【解析】总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值。其计算公式为：总资产周转率=营业收入/平均资产总额,平均资产总额=(资产负债表中的资产总计的期初数+期末数)/2

12 研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（）
Ⅰ信息处理
Ⅱ分析逻辑
Ⅲ研究结论
Ⅳ投资策略
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案：D
【解析】根据《发布证券研究报告执业规范》第十六条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的质量控制机制，明确质量审核程序和审核人员职责，加强质量审核管理。质量审核应当涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性与审慎性。

13 宏观经济政策包含（）
Ⅰ财政政策
Ⅱ支出政策
Ⅲ货币政策
Ⅳ产业政策
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
答案：D
【解析】宏观经济政策是指政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标。主要的宏观经济政策有货币政策、财政政策和产业政策。

14 企业生命周期可分为（）
Ⅰ幼稚期
Ⅱ成长期
Ⅲ成熟期
Ⅳ衰退期
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
答案：A
【解析】行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

15 在半强式有效市场中，下列描述错误的有（）
Ⅰ技术分析无助于判断股价走势
Ⅱ小公司股票比大公司股票能持续性产生更高的风险
Ⅲ低市盈率股票能够长期获得正的超常收益率
Ⅳ大部分投资者能获取超额收益
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案：C
【解析】Ⅰ项，半强式有效市场中技术分析和基本分析都失去作用，低市盈率股票的基本分析无效，只能获得与投资风险相对应的正常收益，利用内幕信息可能获得超额收益。Ⅳ项，在半强式有效市场上，任何利用公开信息对证券价格的未来走势所做的预测对投资者失去指导意义，从而使投资者无法始终如一地获取超额利润。

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