证券基金期货跨界同台热议变局下2020年投资新风向

12月21日，由和讯网主办的第十七届中国财经风云榜金融峰会在上海圆满举行。本届峰会以“变局下的行业新生态”为主题，邀请了来自证券、基金、期货三大领域众多资深的领导、专家及代表，通过跨界对话，深入交流，探讨了新格局下行业发展新机遇与新趋势。在新一轮大变局下，以全新的投资视角和战略上的大局观，为投资者呈现了一场高质量、高水平的年度财经思想盛会。

第十七届中国财经风云榜金融峰会现场2019年是新中国成立70周年，经过70年探索，中国已经成为世界经济强国。同时也是改革开放41年，41年来我国资本市场从无到有，逐步形成一套现代化金融服务体系，金融供给侧改革成效凸显，对外开放也实现新突破，资本市场焕发勃勃生机。和讯网首席运营官王志豪为本次峰会致辞时表示，在即将过去的2019年里，科创板正式落地，金融科技也成推动我国金融业转型升级和高质发展的新引擎；金融业服务实体经济进一步深入人心；对外开放步伐加快，进入新阶段。标志着我国的金融业开放从起步期、政策准备期、提速期，到当前新的发展阶段，进入一个深度开放的新时代。但与此同时，新形势下的金融行业如何应对对外开放带来的机遇和挑战，值得我们思考。另外，当前中国经济运行依旧面临诸多不确定性因素，国际国内复杂多变的环境将给我们带来不小的压力。国际金融危机的阴霾未散，国内经济运行仍面临诸多不确定性因素，经济从长期高速增长向高质量发展的考验也依然存在。为此，和讯网特举办以“变局下的行业新生态”为主题的金融峰会，邀请来自证券、基金、期货三大领域的知名专家、企业高管及领袖共同探讨，深入交流，探索新格局下行业发展新机遇与挑战。中泰证券首席经济学家李迅雷出席会议并发表主题为“机遇挑战 2020宏观经济展望和投资机会”的演讲。李迅雷表示，目前我国直接融资比重占15%，股权融资占5%，存量直接融资占比提升至14%，与G20国家相比处于较低水平。然而近年来国家前所未有的重视资本市场，严格退市制度，通过引入做空机制来监督和规范市场；加大开放力度，发展机构投资者规模来稳定市场。所以随着政策效应的显现，今后的资本市场有着较大的发展空间。总体来讲，2020年资本市场存在结构性机会和超预期可能。随着经济增速的降低，中国经济进入存量经济时代。在李迅雷看来，存量经济主导下更多投资机会来自于结构性机会，投资者应遵循三种投资思维：1、分层思维——资产配置：抓大放小、重高端轻低端；2、结构思维——分化的时代，产业结构、区域结构趋向集中；3、此消彼长思维——躺着赚钱时代结束了。谈及大类资产配置，李迅雷认为，增量资产将流向权益、基金、债券。同时随着新房的销量开始回落，房价涨幅趋缓，政治局会议也明确不将房地产作为刺激经济的手段，房地产将步入减持窗口。东方证券首席经济学家邵宇出席大会并做主题为“趋势·创新金融供给侧改革新逻辑新思路”的演讲。目前科创板诸多方面待完善，邵宇将其比喻为刚出生的孩子，波动会相对剧烈。但未来科创板或将带来一些核心资产，同时科创板制度的创新市场化趋势延伸至新三板和创业板或将带来更多的核心资产。这里说的核心资产并非是消费品，而是真正具有竞争力的公司。
东方证券首席经济学家邵宇出席本届峰会并发表主题演讲“趋势·创新金融供给侧改革新逻辑新思路”。邵宇强调，明年所有的外资金融机构为大家提供控股的金融服务，这对中国而言竞争非常明显，意味着从明年开始外资的独资资管机构，中国、欧洲、美国的股神在中国大陆上是同台竞技。其实以开放的心态面对着更进一步的开放和更充分的竞争。
另外，无论对未来的预期如何，中国应该找到自身的核心资产来源。这也就决定了未来中国会不会站在世界领先的位置。他补充，消费行业公司一定是有价值的资产，但是未来核心资产并不是指消费行业。
邵宇认为，未来的核心资产就在科创板里面。虽然当前科创板有诸多不足，但是长期来看，科创板能提供一些核心资产，并且使得制度创新、市场化的趋势延伸到新三板、创业板，会带来更多的核心资产。
会议还特别设置了三场分论坛，分别以“全球经济衰退阴影下，行业发展的机遇和挑战”、“金融加速改革开放下，期货行业变革与转型”以及“经济转型关键历史节点，实现风险控制与财富增值保值之间的平衡”为议题，证券、基金、期货三界精英代表罕见同台，跨界对话，布局未来，以多元视角聚焦2020年投资新风向。全球经济衰退阴影下行业发展的机遇与挑战
圆桌论坛一“全球经济衰退阴影下行业发展的机遇与挑战”由著名资深评论员袁建新主持，出席论坛的嘉宾有华鑫证券首席经济学家、副总经理何晓斌、广发证券(000776,股吧)(000776,股吧)电子商务部总经理曲东荣、安信证券销售交易部总经理刘俊文、中欧基金副总经理顾伟、上投摩根基金副总经理郭鹏。

何晓斌表示，2020年外资持股的比例彻底放开后，中国本土券商及金融机构将面临人才竞争、客户竞争以及国际规则把握程度上的巨大压力以及挑战。曲东荣认为，本次的三大行业对外开放与过往有三点不同：1、过去开放的四大行业集中度较高，但此次的证券行业集中度较低；2、本次的对外开放不仅是持股比例的放开，还包括经营范围、品种等都将完全放开；3、国内券商多年来重视股权质押，皆为重资本。外资进入中国后注册资本步可能一蹴而成。刘俊文表示，对本土券商及金融机构来说，外资持股比例彻底放开后挑战大过优势。首先将促进打造航母级券商，大中型券商压力巨大；其次，外资投行更多以业务属性划分业务结构，而国内以牌照和监管口径设立业务条线、部门、板块。外资持股比例的彻底放开将促进券商投行、财富管理、衍生品业务、传统自营四大业务产生变化，使得本土券商真正的转向投资银行。顾伟表示国内基金规模较小，且无头部公司，外资持股比例的放开对基金行业的冲击远胜于银行、券商。同时本土基金公司核心竞争力主要体现在投资能力上，需在投资领域、公司定位上做出改变，找到自己擅长的领域，为客户带来更好的盈利体验。郭鹏表示外资头部基金往往经营理念长期化，所以短期内对国内基金影响较小。同时，外资基金的进入也会带来投资策略、投资方法和经验、专业的服务和教育三方面相关的先进经验值得学习。金融加速改革开放下，期货行业变革与转型
圆桌论坛二“金融加速改革开放下，期货行业变革与转型”由宏源期货董事长王化栋主持，出席论坛的嘉宾有方正中期期货总裁许丹良、浙商期货总经理张英军、创元期货总经理吴文胜、新湖期货董事长马文胜、国信期货总经理余晓东。

许丹良认为，外资的进入有利于期货市场的发展。他表示，2020年将是中国期货市场发展关键的一年，外资的进入会逆向逼迫国内期货公司发展自己的核心竞争力来保证不被市场淘汰；同时目前的中国期货市场依旧处于量变阶段，外资进入所带来的新管理理念、专业知识、专业能力，也将逼迫整个期货行业做出变革。张英军表示期货风险管理子公司的基差贸易下一步发展应着力于：一、发挥自身优势；二、扎根于产业，与产业的龙头企业进行合作、融合，打通产业的上下游。吴文胜表示期货公司的发展需借助资本市场，而借助资本市场必须上市。今年两家期货公司上市A股是整个期货行业的突破，也是国家战略层面对大力发展期货行业的认可。马文胜表示今年以来，期货行业发生了诸多变化，其中最为最核心的变化来自产品供给侧，产品多元化且大规模增长，工具也变得多元化。同时投资者结构也发生改变，目前市场持仓3成为特殊法人，3成为企业法人。余晓东认为未来的一年，外资股比全面放开，市场竞争加剧，但是凤凰涅磐，未来的期货市场是乐观的，美好的。经济转型关键历史节点，如何实现风险控制与财富增值保值之间的平衡？
圆桌论坛三“经济转型关键历史节点，实现风险控制与财富增值保值之间的平衡”由上海量金资产董事长孟诚主持，出席论坛的嘉宾有雷根资产总经理李金龙、青骊投资合伙人苏雪晶、洛肯国际投资合伙人谷纯悦、七曜投资董事长谭琦。

李金龙认为策略拥堵性将是明年面临的最大问题，目前市场规模较大，赛道拥挤，量化中高频策略或收益降低。苏雪晶认为2020年市场存在结构性机会。一是科技股，从硬科技向软转变；二是关注海外市场的跨市场投资机会；三是重新关注我国宏观经济支撑的一些行业和领域，过去这两年被抛弃的或被大家长期不看好的方向可能在明年重现曙光。谷纯悦表示明年权益市场的机会主要来自于港股和A股里分红率较高的主题和行业，这些是相对安全的品种。谭琦在谈及2020投资机会时表示，2020应关注负利率及港股方面。负利率会带动部分优质资产上涨，同时也要注意产生的风险；港股方面明年公司私有化或更加突出。会议期间，在大家的共同见证下，和讯网中国财经风云榜2019年度奖项颁发，首席经济学家、证券行业、基金行业、期货行业四类，共计19个奖项获奖名单揭晓。本次峰会得到了业内的广泛关注和好评，现场嘉宾与听众交流热烈，互动频频，参会人数远超预期。和讯网作为中国财经网络领袖，未来将继续积极探寻转型变革之路，乘着资本市场改革的东风，肩负起新时代媒体平台的新使命，凝聚力量，继往开来。更多相关内容请扫码查看和讯网相关专题：

附：和讯网中国财经风云榜2019年度奖项获奖名单

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