展望2020年，价投必备：十大核心资产

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2019年精彩纷呈，从年初的普涨，到年中的抢筹核心资产，再到年底的科技股独秀，机会层出不穷，结构性机会不断涌现。展望2020年，经济触底反弹，新证券法施行，中国历史上首次慢牛长牛正在形成。
支撑经济发展的优秀企业，支撑股市慢牛的核心资产，必然依然会是来年的主基调。长线资金，价值投资资金，必然会配置和加持此类资产。对于一般投资者而言，牢牢把握核心资产，便可享受中国经济发展的红利，稳胜而不衰。
在此，这里为大家梳理一下A股市场的核心资产，供大家参考。不客气的说，这份核心资产，虽然都是大家耳熟能详的个股，但是价值连城，拥有它们，等于拥有未来。

什么是核心资产？可以分为以下三类：
第一，商业模式良好的行业里最优秀的龙头家公司，如白酒行业的茅台，五粮液。
第二，商业模式比较好的行业里最优秀的1到2家公司，如白电的格力电器和美的集团；
第三，商业模式一般的行业里特别优秀的公司，都可以称之为核心资产。

A股市场上的十大核心资产有：

1、贵州茅台：白酒行业分为高中低三个层级，其中高端虽然量少，但是获取了行业大部分的利润。且格局相对稳定，茅台、五粮液、国窖1573，构成了整个高端阵营。
贵州茅台有A股股王之称。过去十年来，长期保持90%以上毛利率、净利率维持50%左右的超一流水准，商品供不应求，现金牛奶，具有行业最强的定价权，它的一举一动影响整个消费市场。属于核心资产中的核心。

2、中国平安：保险行业本身空间极为广阔，成长的确定性和持续性非常好，未来大概率会延续10-15%的较高速度成长，行业格局上，保险行业头部5-6家公司净利润占全行业的95%以上。
中国平安的公司管理层和经营绩效都是业内最优，2018年平安寿险ROE高达40%，是行业平均水平的两倍，2019年中报净利润增长68%，且估值常年都不高，核心资产当之无愧。

3、招商银行：银行长期以来保持着低估值低PE的状态，且增长非常稳定，权重很大，是A股的定海神针。
“零售之王”招商银行，无论是在经营管理水平、资产质量、营收净利水平方面，都可称为银行业的翘楚，尤其是过去几年众多股份行深陷资产质量危机时，招行一枝独秀令人印象深刻。是核心资产无疑。

4、格力电器：家电板块行业格局良好，中国制造的代名词，行业空间大，业绩每年稳定增长，行业呈现寡头垄断格局，持续性和确定性都很好。
高瓴资本入主格力后，有助于其进一步国际化和多元化，未来的路可能走得更快更平稳。董明珠+张磊护航的格力电器值得期待。核心资产无疑。

5、恒瑞医药：人口老年化时代，医药股前景非常明确，尽管最近医保控费导致相关个股股价承压，但是时代大河滚滚向前，医药股大发展是不以人的意志为转移的。
恒瑞医药是中国制药行业绝对的龙头，每年投入巨资研发，中国新药研发领域最有潜力的希望之星。这家本土制药企业走向世界也值得期待。是核心资产。

6、美的集团：美的集团作为白电双雄之一，国际化与多元化走在格力的前面，且业绩增速相对较快，但估值相对也高一些，与格力电器不分伯仲。是核心资产。

7、五粮液：白酒行业品牌价值仅次于茅台的存在，一般买不到茅台就会选择五粮液，近年来业绩快速增长。过去十年，毛利率基本在70%以上，大部分年度净利率超过30%。是核心资产。

8、伊利股份：虽然说伊利因为业绩放缓，股权激励增速偏低等，近年来不受资本市场的待见，但公司的优秀是毋庸置疑的，已经牢牢占据乳制品行业的江湖老大地位， ROE高达24.33%、毛利率37.8%，净利率8.17%，经营绩效毫无疑问是乳制品最优秀的。是核心资产。

9、中信证券：作为金融三剑客之一，证券行业这些年的竞争格局是越发惨烈，随着证券法的修订，行业将会呈现强者恒强的局面。另外随着国内金融开放，出现世界级的大券商是必然。
中信证券作为行业内最知名的公司，做大做强，已是国家意志。其在行业内的地位觉得了核心资产的地位。

10、海天味业：调味品龙头，净资产收益率保持在32%左右，毛利率从40.4%逐年攀升至46.47%，净利率从21.3%逐年提高至25.6%，应收、商誉几乎为0，存货11亿但完全是正常经营所需，负债率仅31%，经营现金流也大幅高于净利润，财报堪称完美。必须是核心资产。

除了以上十大核心资产外，其它的很多标的虽然比不过以上核心资产，但是也是非常优质的资产。比如泸州老窖，兴业银行、海尔智家、分众传媒、比亚迪、万科A、长江电力、双汇发展、华能水电、药明康德、顺丰控股、宋城演艺、老板电器、欧派家居、白云机场、涪陵榨菜、苏泊尔、安琪酵母、晨光文具、福耀玻璃、爱尔眼科等，大家都可以关注。

2020年业已来临，在中国股市，但凡过去紧紧拥抱核心资产的投资者都收益不菲，且受益匪浅。相信，过去如此，将来也会如此，十倍牛股，牛继升天。祝国运昌隆，A股长牛，大家新年行大运，发大财。

2019年不平凡不简单，我们研报私房菜从零起步，一路坚持为大家提供干货、实货，实事求是。希望来年我们一起努力，走上赚钱的快车道，不下来。
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