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作者：其名为鲲 从我的角度理解 期权——绝大多数情况下 没有找到参与价值 近期上线的300ETF和沪深300股指期权，我花了点时间研究了下，没有找到特别适合我参与的价值，理由如下： 首先说下立场我是指数长线多头，看好中国经济和资本 市场，先说说看多的情况 1）买入实值看涨期权 如果是买的深度实值，几乎可以近视于做多期货合约，可惜成交量极为有限，买卖挂单差价很大，很难交易 2）买入平值或虚值看涨期权 买期权的意义很多人认为是上杠杆，其实不对的，因为买入平值或虚值期权其实更多是使下跌招致的损失仅限于期权金，所给的对价则是盈亏平衡点上移——而这个，却是我不愿意的，因为我本来就是长期投资 长期看好指数，指数在某个时间节点是什么价格对我没有什么特别意义，换句话说，我自身愿意承担短期股市下跌的全部风险，换取能以相对便宜的价格买到指数。 3）卖出平值或虚值看跌期权 卖期权需要在账户里锁定较大额的保证金 尤其是如果想提高收益率 勉强卖出多份 保证金不足的情况 极其容易爆仓 算了下收益率，也不考虑这么做 4）卖出实值看跌期权 跟买实值看涨期权类似 类似于做多期货合约 交易量很小 但保证金却极高 大约为同等期货仓位的1.5倍，最先被排除的选项。 看空的情况也类似，也不多说了。最后感觉期权推出最利好的是管理保证金的机构。有个情况是事件驱动的做法，比如今年12月15日有个早先预定的事件可能发生，这时候有一种做多波动率的思路，但是市场隐含波动率是否会提前升高导致无利可图，这个情况后期再验证罢。
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