2019科技股太牛！你抓到几波？

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主播 | 小金

基金报的朋友大家好，欢迎收听我们的“剧透热门板块”系列。在这里，我们将用最简单直接的话，给你把热门板块的重点难点讲得通通透透。

谁也没有想到，2019年的科技板块行情起了一波又一波！究竟有哪几个板块最为收益，你又抓住了几波？
我们先来剧透几个关键词：
未铺先火的
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遇困奋起
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还有卖断货的
？意外走红的无线耳机概念
短短20天，一只概念股涨幅达到64%。引爆这波热潮的，是小小的一个“爆款耳机”
10月份，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro推出后，持续出现热销，在圣诞假期来临之前在美国市场就已售罄。年底想在京东、天猫的苹果官方店购买，付款后需31天内发货。买耳机竟然变成买“期货”，1999的爆款耳机，有没有替代品？资金也在A股中寻找标的，从此炒热了这波耳机概念股。
无线耳机为何突然爆红，一是稳定性提高，得益于蓝牙5.0的普及及各家双耳连接方案的成熟，普遍有明显提升；二是声学质量有望与有线耳机并肩，各类无损音频编码方案（高通、索尼、华为等）普及在即，Airpods Pro的降噪功能也有望在非苹果类TWS中普及，功能性方面，无线耳机未来有可能成为物联网入口，未来众多的应用场景将被挖掘。
令人欣慰的是，无线耳机产业链中，频频见到国内厂商的身影：最核心的环节是主芯片，Airpods的优势很大一部分就是建立在强大的W1/H1 SOC上。苹果之外，众多主芯片厂商将产品研发放到TWS上，成为产业链最活跃的市场。除了主芯片外，还有存储、MCU、LDO、PCB等元器件环节，以及OEM/ODM组装环节，各个环节基本都有国内厂商参与。未铺先火的5G概念
小小一个无线耳机就能掀起轩然大波？实际上5G技术才是2019年消费电子行情的最主要引擎。
5G产业链沿着“管、端、云”的发展路径，不同的阶段有不同的投资逻辑和框架。年初炒的5G股中，“管（基站等）”的业绩已经在中报有所体现，“端”方面，国内在5G手机上已发布了较多型号，技术储备也很丰富，手机零配件等将接棒基站建设，在四季度迎来巨大的涨幅。
年初基站概念股、射频天线概念股、主设备商都迎来不同程度的上涨，板块内部年内涨幅超过200%的不在少数。
另一方面，5G产业链中的“云”的发展机会主要包括服务器、应用、场景等，尽管5G网络尚未铺开，但从消费电子在今年先热起来，板块内部有3波大行情，整个智能手机产业链都有明显的资金流入趋势，且子行业的轮动趋势非常明显。
根据中国信息通讯院发布的预测，预计2024年全球5G用户将达到12亿，而中国5G用户有望超过7亿，随着网络铺开、用户量剧增，智能硬件发展，围绕他们展开的新应用和新商业模式有望迎来更好的投资机会。遇困奋起的半导体供应链
年初因为中美贸易冲突加剧引致的一系列国家声称，将对国内核心半导体元件“断供”，当朋友圈被华为的海思芯片“备胎转正”刷屏时，我们不得不承认，无论是国家还是企业之间，电子产业的竞争核心就在小小的“一颗芯”，贸易争端给芯片国产化带来了一个发展契机，“自主可控”领域从未像今年那么受关注。

二季度开始，华为供应链概念股也得到了资金的关注，实际上，国内半导体设备与国外的领头企业差距非常大，随着科创板的呱呱落地，芯片设计个股进入投资者的视野，同时也带动了国内资金对国产半导体产业链的关注。

另一方面，自2015年以来，很多半导体概念股持续调整，至年初，中信TMT指数跌到2015年高位的三分之一，大量的科技板块个股较前期高位已经是“腰斩”，估值也已经到了非常合理的区间。与此同时，大浪淘沙之后，一些龙头个股真金白银赚到了钱，而他们的市盈率才在30～40倍间。“估值洼地”+“事件驱动”，令板块出现了持续的行情。
天风证券副总裁、研究所副所长赵晓光预测，半导体行业现在是库存较低，订单充足，到明年应更加紧张，供需格局的紧张会加快半导体企业收入的增长。中国目前收入过亿的半导体企业有将近200家，但估计到2021年，可能就会有将近400家。怎么样，今年最火的三大板块，你都抓住了吗？
岁末年初，大家更加关心当然是板块的行情还能持续吗？未来板块还有哪些趋势值得关注。
万家基金经理黄兴亮认为，市场前期对消费电子类上市公司相对乐观，未来投资者需要密切关注2020年一二季度公布的业绩预报及季报数据，来检验之前的乐观预计是否能够实现。
另一方面，核心半导体行业的故事没有讲完，从行业体量看，国内的公司体量还很小，将来还有很大的成长空间。另外，科技板块还有很多的子行业方兴未艾，以网络安全为例，当越来越多的公司将数据放在云上，“云安全”的市场越来越大，对比美国统一板块的公司市值，国内网络安全上市公司还有很大的发展空间。
插播个广告，黄兴亮管理的万家行业优选2019年以来回报超90%，创新高32次，过去五年回报202%，排名同类第1。没来得及上车？不要紧！黄兴亮管理的万家科技创新混合基金于今日起发售，限售10亿。
（数据来源：银河证券，截至2019.12.20）

赵晓光则认为，研究半导体最核心的方法，是从下游的创新趋势往上游去看。消费电子是半导体最大的应用，看半导体首先得看消费电子。芯片公司跟行业的深度整合空间还比较大，未来会看到越来越多的芯片公司，直接通过芯片，往下游做设备，做解决方案。他看好5G铺开之后的硬件市场，或许未来几年，今年的三大热点板块将以深度融合的方式互相推进，演绎出前所未有的精彩故事。

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(CIS)
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