达达赴美IPO？美团、阿里、京东必有一战！

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近日，京东旗下即时零售和本地即时配送平台——新达达宣布更名为“达达集团”，伴随此次更名，以及此前法定代表人变更等动作，达达集团独立上市的传闻喧嚣尘上。此前，据美国科技媒体《信息》（TheInformation）发表的文章显示，达达（Dada-JDDaojia）正在与银行家进行谈判，以在2020年5月的美国IPO中筹集约5亿美元。达达集团是由京东超市生鲜O2O平台和众包物流服务平台DadaNexus合并而创建，2016年4月15日，京东以京东到家的资产、京东集团的业务资源以及２亿美元现金换取新达达，合并时京东持股比例为47.4%，为其单一最大股东，创始人蒯佳祺出任达达－京东到家CEO。与即时配送强相关的是外卖平台，但达达牵手的却不是美团、饿了么等，谈到选择京东的原因，蒯佳祺表示是希望达达能独立发展。在他看来，美团太强势，阿里则太庞大。天眼查显示，合并前达达曾获DSTGlobal、红杉资本中国、景林投资、昆仑万维等资本方数亿美元的投资。合并后沃尔玛先后两次对达达-京东到家进行5000万美元、3.2亿美元的战略投资，沃尔玛在达达-京东到家股权占比达到10%，并获得一个董事会席位，与此同时，沃尔玛也还是京东集团的股东。据悉，达达集团已经累计获得投资50亿元，估值超10亿美元。目前，达达集团覆盖中国450多个主要城市，为超过7400万用户提供一小时专业送货服务，在其平台上拥有超过100,000家商店，涵盖购物中心、超市、便利店、药房和新鲜食品商店。其中，沃尔玛拥有290多家门店，约占其中国门店总数的70％。三足鼎力，又添新军
2018年中国的即时配送市场，超过一半的网民都在参与，数据显示，2018中国即时配送行业用户规模已达3.55亿人。用户只需要在移动端下单，配送员就会随时随地、随叫随到，平均60分钟送达全城。及时配送最先兴起于外卖业务的火热发展。5年前年，美团、饿了么、百度、口碑等外卖平台订单量爆炸，配送员急缺，达达就是靠承接这些外卖订单在两年内迅速建立了规模。达达原本能成为外卖行业的“三通一达”，但是，美团、饿了么动辄数亿美元的融资打破了达达的梦想，平台有了钱就意味着自建物流也不远了，2015年中，美团、饿了么、百度外卖分别上线了美团专送、蜂鸟配送、百度骑士。2016年，达达旗下管理的130万名配送员穿梭在中国的大街小巷，曰均配送量超百万单，有“众包物流领域的滴滴”之称，但是外卖配送市场留给达达这类配送平台的空间已经急剧收窄。这时达达接到了来自京东的橄榄枝，随后获得了来自京东、沃尔玛、永辉等利益关联方的大量订单，协同了京东的零售资源和生态资源，也因此退出了硝烟四起的外卖配送的竞逐。达达集团开始不断扩充品类，从最早涉足高频、刚需、粘性强的生鲜品类，到容易形成口碑传播的医药品类；再到电商渗透率高的美妆和母婴品类，城市扩张和渠道下沉也在同步进行。目前，即时配送市场也早已形成了蜂鸟、美团、达达三分天下的局面。第三方市场研究机构比达咨询发布的《2019年第一季度中国即时配送市场研究报告》（以下简称《报告》）显示，从市场格局来看，蜂鸟配送、达达集团、美团配送的市场份额占比分别为28.4%、25.6%和24.8%。在即时配送领域中，达达集团则是唯一不携带外卖基因的，它依托的是新零售生态。外卖是个相对成熟和饱和的市场，增速已经放缓，但新零售则刚刚开始探索。即时配送的时效性、距离性契合了新零售商品的用户需求，新零售的发展亦带动即时配送行业需求提升。据中国物流与采购联合会数据，预计即时配送行业未来五年即时配送行业仍将保持30%以上增速。市场蛋糕在扩大，但是行业的洗牌也将持续进行。对于新零售的布局，巨头们都瞄准了即时配送服务，与此前外卖市场的激战相比，当下的及时配送市场业态更为复杂。2018年蜂鸟配全面融入阿里新零售体系，饿了么和阿里零售合作运营天猫小店，蜂鸟提供24小时即时配送服务，阿里健康携手蜂鸟配送开通了7*24小时、最快24分钟送达送药服务。另外，星巴克咖啡与阿里巴巴达成全方位深度的战略合作，蜂鸟送为星巴克大招专属配送团队。2018年，美团闪购、买菜功能上线。美团闪购业务涵盖超市便利、生鲜果蔬、鲜花绿植等众多品类，成立了美团专送队伍，30分钟配送上门，24小时无间断配送。买菜业务方面，截止2019年4月19日，美团买菜服务站已拓展至10个。除此之外，传统快速公司如圆通、韵达纷纷进军即时配送，组建配送体系，顺丰也上线同城急送业务，并承诺平均1小时送达。苏宁等互联网电商平台也为商超品类搭配了配送基础设施，如苏宁上线“苏宁秒达”app，提供30分钟、60分钟到达，同时提供预约时间的定时达服务。另外，还出现了许多自带配送服务的垂直细分平台，如医药电商类的叮当快药、水果生鲜类的爱鲜蜂等。可见，各大平台纷纷抢占即时配送的市场，入场方式多样，未来即时配送市场的竞争将会更加激烈，极有可能将改变原来蜂鸟配送、新达达、美团三足鼎立态势。及时配送市场红海厮杀下，ipo是达达集团未来的必经路径。对于市场上传出的赴美上市消息，此前蒯佳祺曾在接受媒体采访时表示：“我们的生意越来越扎实，可预期性越来越强，这是水到渠成的事情。”达达面临哪些挑战？
按照对配送员进行管理方式分类，即时送平台的运营模式分为三种：加盟、自营、众包模式，众包模式是共享经济的原理，通过平台将配送任务发布给社会劳动力资源，让闲散劳动力自由支配时间进行配送，让社会上“有钱没闲”和“有闲没钱”两种人群迅速匹配。达达集团是同行业中较早发展众包物流的企业，这种模式便于迅速扩大配送人员规模、提高资源利用率和降低成本。这种模式下，达达集团的配送员多为兼职，与菜鸟物流配送人员全职居多相比，达达集团的运力具有弹性，能更好地应对订单波动。但是兼职的配送员也面临着监管风险，按照《中华人民共和国邮政法》规定，快递员要参加培训并考取《快递员从业资格证书》才可上岗，众包物流的监管条例还未明确，如果完全按照快递企业监管条例执行，众包物流企业未必能达标。同城配送服务要求的是精准送达，部分兼职配送员对路线以及操作不熟悉，服务不规范，降低了配送效率，影响用户体验。更重要的是，一旦对兼职配送员管理不当，甚至有可能影响货物安全、客户个人信息安全、人身安全等风险的发生。另外，这些兼职配送员粘性并不强，补贴的高低正是他们的选择标准，用钱“烧”出来的用户是最缺少忠诚度的。在急速发展的最初两年，达达一直通过战略性亏损获取市场地位，每送一单，达达就要补贴8到10元。该公司的一位内部人士透露，随着在线零售到线下（O2O）和新鲜食品电子商务行业的激烈竞争，平台通常依靠大量补贴来维持业务增长。根据《财新》的报道，达达集团目前平均每月在C端用户和骑士端的补贴额接近8000万元，基本入不敷出。不过，达达集团也对“亏损”一说做出了回应，“公司2016至2018年的收入年复合增长率为300%左右，运营亏损年复合增长仅11%。”损失水平在预期之内，需要长期努力以减少损失。该公司将继续优化过程控制，以提高其运营效率。在如今中概股普遍流血上市背景下，达达集团还要考虑如何给投资人讲个好故事，才能确保在2020年拿到一个好的融资规模以及防止破发等问题的出现。

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