每日转债观察：新北转债上市

新北转债发行规模8.77亿，主体与债项评级均为AA，下修条款15/30/85%，到期赎回价110元。上市前一日对应转股价值100.76元，今日开盘价118元，收盘价119.183元，溢价率17.21%，全天成交额10.23亿，换手率97.45%。新北转债为2019年最后一只上市转债，2019全年共126只转债发行，106只转债上市。

12月31日，转债整体均价117.84元，均溢价率22.6%；剔除防御性较弱的净价130元以上个券，均价113.33元，均溢价率25.5%；剔除进攻性较弱的溢价率30%以上个券，均价121.69元，均溢价率12.3%，暂脱离较舒适配置区间。

税后到期收益率较高个券11支，平均4.05%；税后回售收益率较高个券7支，平均5.21%，均大幅高于当期场内现金资产收益率。税后到期收益率排名前十个券：亚药、维格、洪涛、模塑、亚太、众兴、万里、钧达、岩土、久其；税后回售收益率排名前十个券：辉丰、洪涛、众兴、模塑、亚药、亚太、维格、岩土、久其、时达。
银行类转债：均价114.93元，均溢价率22.8%，暂脱离较舒适区间。正股PB均值0.78，具备安全边际。
通信电子转债：均价124.03元，均溢价率15.9%；剔除防御性较弱的净价130元以上个券，均价116.57元，均溢价率20.2%。

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