月黑风高杀人夜！双十一期货大屠杀背后四大惊人真相！

摘要：【月黑风高杀人夜！期货大屠杀背后四大惊人真相！】周五晚九点开盘，依然延续了半天的形势一片大好，甚至可以说十分喜人，满屏皆红。比如铁矿、棉花等品种早早就封上涨停，其余各个品种也都涨幅巨大。没过多久，惊人的一幕发生了！晚间九点半左右，棉花主力合约直接一条直线从涨停打到跌停，整个波动幅度超过13%。可能没有做过期货的不会了解这意味着什么，商品期货的杠杆倍数一般在10倍左右，也就波动10%，波动幅度就是一倍保证金，如果你是满仓操作的话，这一过程足以让你账户彻底归0，半仓操作也会使你亏损幅度超过50%。（中国基金报）基金君的同事小A也炒期货。
　　他周五晚真正亲身感受到了资本市场的残酷。　　牛市中的兴奋在发酵。对期货并不太了解的小A经朋友介绍刚在前几天开了户。　　回想周五，上午还看着账户里不断攀升的数字喜滋滋的又去血拼了一把，晚上悠闲的吃完饭散完步看了电视，才想起夜盘。一看吓一跳！账户里都是绿色！再翻到行情，绿色，跌停…几乎让他从沙发上跳了起来。　　幸好数目不大，平仓马上成交，前期盈利全部回吐，没造成亏损已是万幸，真是黄粱一梦。　　小A并不能算是一个真正意义上的期货交易者，周五晚的灾情究竟如何？到底是什么原因造成的？影响有大多？基金君带大家回顾一下。　　一、期货大屠杀全过程　　先科普一下。　　国内期货市场多个品种除了白天有交易时段外，晚上也有交易时段。目前有二十多个品种有夜盘，交易时间也略有不同：　　CU铜：21:00——1:00；　　AL铝：21:00——1:00；　　ZN锌：21:00——1:00；　　NI镍：21:00——1:00；　　SN锡：21:00——1:00；　　AU黄金：21:00——2:30；　　AG白银：21:00——2:30；　　RB螺纹钢：21:00——1:00；　　HC热卷：21:00——1:00；　　BU沥青：21:00——1:00；　　RU天然橡胶：21:00——23:00　　SR白糖：21:00——23:30；　　CF棉花：21:00——23:30；　　PTA甲酸：21:00——23:30；　　ME甲醇：21:00——23:30；　　RM菜粕：21:00——23:30；　　FG玻璃：21:00——23:30；　　OI菜籽油：21:00——23:30；　　TC动力煤：21:00——23:30；　　(英文字母是品种的英文缩写)　　周五晚九点开盘，依然延续了半天的形势一片大好，甚至可以说十分喜人，满屏皆红。比如铁矿、棉花等品种早早就封上涨停，其余各个品种也都涨幅巨大。　　在这周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。　　但有一句老话叫做物极必反！　　没过多久，惊人的一幕发生了！晚间九点半左右，棉花主力合约直接一条直线从涨停打到跌停，整个波动幅度超过13%。　　可能没有做过期货的不会了解这意味着什么，商品期货的杠杆倍数一般在10倍左右，也就波动10%，波动幅度就是一倍保证金，如果你是满仓操作的话，这一过程足以让你账户彻底归0，半仓操作也会使你亏损幅度超过50%。

　　恐怖到什么程度？瞬间跌停，快到软件的分时图都来不及反应！　　具体看图↓

　　这就是真正的一念天堂一念地狱！　　可怕的是，这种现象并不是个别品种，而是全线崩溃。　　整体来看，盘中菜粕，pta，棕榈，豆粕，大豆，豆油，橡胶，菜油等多个品种触及跌停。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%；铁矿石由涨停到下跌，最终收涨2.16%；焦炭、热卷、螺纹钢均由大涨到收盘下跌；橡胶收跌4.83%；豆粕收跌3.55%；玻璃收跌3.41%，甲醇收跌4.72%，菜油收跌3.07%，菜粕收跌5.04%。　　朋友圈就开始到处转这种段子了。　　今天玩期货的跟客户经理的对话很可能是这样的：　　客户经理：你快暴仓了，快加钱　　客户：(花了一分钟登陆)明明赚了一百万呀　　客户经理：(花了一分钟确认)真的快暴仓了　　客户：(又花了一分钟)真的赚了一百万。　　其实他们都对。　　有人在朋友圈的点评是：做商品期货的都知道发生了什么。几十年一遇，都会被我们短短时间里，全部遇到。　　不断传来的噩耗　　交易员@趋势交易的奶爸发文称：各个和期货相关的群开始骚动，各类自媒体上也有消息不断传出。如果说这晚的商品期货是一场大地震，那么和大地震唯一的区别在于：通讯联系没有受到影响，可以用最快速度知道灾情。　　二、惨案如何来？多空都杀！　　今年，很多商品涨幅巨大，作为可以带十倍杠杆品种，有些商品涨幅不止1倍！到最近几天，很多品种一天波动能够达到10%。　　周五晚，之前已经涨停的铁矿、棉花等品种，周五晚继续拉涨停，然后其他各个品种，不管基本面怎么样，都大幅上涨。

　　市场情绪特别亢奋。鸡犬升天。　　这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。只要顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益。　　有人说：当市场出现快速巨大上涨，短期获取大幅利润时，应当适当减仓，因为，你不能指望天上掉馅饼这种好事会没完没了。　　但市场上可以说是一群亡命之徒在进行资金运作，都在赌自己不会是最后一个接到火棒的人。　　高处不胜寒！　　然后，惨案就发生了！　　有人可能认为，大暴跌屠杀的只是多头，空头应该都赚大发了。其实不是，不少空头在晚上开盘就已经被快速拉爆，或者刚止损投降，没有等来这波罕见的空头暴利。　　期货市场很多品种直接从涨停价打到跌停价，多空都杀。多头神经病追着杀空头，追到板上把刀交给空头说，轮到你来砍我了！　　三、期货公司忙坏了　　从涨停板跌下之后，有人说：“这得有多少人爆仓，人性是多么的贪婪，又是多么的不堪一击。”　　有期货公司内部发出公告称，部分客户直接面临穿仓风险，迫于公司底线，没来得及通知客户就直接进行了强制平仓。　　澎湃新闻记者的老师还获悉，有基金公司的产品触及平仓线，被强行平掉了手中的多单，约有100亿元资金被瞬间打出市场。　　有期货公司给公司员工已经提前打好预防针：　　期货公司的童鞋在微博大吐苦水：　　做期货的真是太苦逼了，早上九点就要上班，比做股票的还早！下午下班之后吃个饭，都不能喝酒，九点又要开始战斗。一来到周五晚上，幺蛾子就满天飞，上次5月暴跌也是周五夜盘，好几个突然的暴涨也是周五夜盘。周末都不能陪人去看个电影吃个饭。要是玩了外盘更不用说了，整个生物钟都不好了。没日没夜的。　　期货公司更是苦，没行情吧没饭吃，散户都不来开户，一来行情交易所天天调手续费保证金，结算的调手续费模板一个个调调到手软。再来一个查资管户，个个又要加班加点去联系客户让报资料。周五晚上一报跌，风控的又傻眼……我咋就没发现人家NYMEX成天整啥幺蛾子呢。　　四、期货大屠杀背后有几点诱因　　1、监管加码、窗口指导　　澎湃新闻老师得到的消息是→一家大型期货营业部人士说：“监管层对交易所窗口指导，使得大户离场，而且很多是产品资金的撤退，引发踩踏，触发了一些程序化交易的操作。”　　而基金君得到的消息是：今天各大品种的减仓幅度，普遍在百分之十几到百分之二十，有些还达到了30%左右。只有一种解释：长期在期货市场做市的大boss多单全线闪人了。原因：预期到了某些事情，或者受到了某些压力。　　以铁矿石为例，在夜盘暴跌之前，多个主要期货公司的成交量几乎已经开始全线收缩。

　　多头和空头谁能获胜，很简单，谁钱多，谁就赢。　　今年以来国内期货市场持续了大半年的牛市，累计的涨幅巨大，随之而来的回落风险也不容小觑。在去产能、保供应的行业背景下，黑色系品种表现尤其抢眼。　　近期发改委相关人士表态称，近几个月来，煤炭价格持续上涨，已经偏离了基本面，市场上存在着投机炒作的行为，对煤炭价格非理性上涨起到了推波助澜的作用。　　从涨停到跌停10秒！什么线啊浪啊，都是狗屁，要治你们，分分秒秒。好了，以后听话，别恶炒，尤其是农产品，别给我瞎搞。好了，今天算警告。散会！　　2、证监会：期货公司不得以任何形式参与配资业务　　11月9日，有媒体报道称，从知情人士处获悉，证监会在当日发出通知，要求各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。同时要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。　　期货市场上的配资情况，虽然在期货公司层面得到了监管层的明令禁止，但是，在市面上仍能找到不少配资的渠道。　　“期货资金批发，量大可优惠。期货资管分账户1:2至1:19倍配资，免利息模式手续费交易所1.8倍。低息低手续费模式按月利息1.1%，按日付息8元/天每万元，手续费交易所1.2倍。”　　3、交易所频出重拳，为市场降温。　　有接近上海期货交易所的业内人士证实，证监会确实向交易所发出了风险提示的通知，主要内容是“限制持仓”。　　另一位在期货公司工作的人士说，有多家期货公司收到监管要求，需在11月18日之前，将向交易所报备的在本机构开户的资管产品账户的持有人、管理人、投资顾问等相关信息抄报证监局。　　上期所近来对于投资者合约成交达到交易所处理标准的行为监控得格外严厉，从11月9日起的3天之内就对10位投资者采取了限制开仓的监管措施。　　11月份以来，上期所、大连商品交易所(大商所)、郑州商品期货交易所(郑商所)分别宣布5项、3项及4项公告，调节多个品种的交易手续费、保证金标准或涨跌停幅度。　　商品期货市场新推的交易限额制度也是监管加强的手段之一。最近几个交易日，上海期货交易所与大连商品交易所相继宣布上调螺纹钢等相关品种手续费或交易保证金，且首次对个别品种实施交易限额制度。这是今年5月份大商所、上期所引入交易限额制度以来，首次在商品期货市场实施这一制度。　　还有期货公司反映接到了交易所的窗口指导：　　“你好，接交易所窗口指导：2016年11月11日的夜盘开始，铜开仓不能超1200手/天，总成交量不能超2500手/天；螺纹钢开仓不能超7000手/天，总成交量不能超1500手/天；沥青开仓不能超过3200手/天，总成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能会有处罚，请务必控制这几个品种的交易量。”　　4、欲望！贪婪！　　一般人说起期货市场，第一印象是风险高。　　为什么呢？　　因为期货市场自带高杠杆，常规情况下，平均十倍杠杆左右。　　高杠杆的本质就是高波动性。比如十倍杠杆，就是把品种的波动性放大了十倍。　　在教科书上，一般把风险定义为品种的波动性。　　所以，期货市场自然被列入高风险的范畴。　　这没错。　　但并不完全。　　因为这个对风险的定义还停留在表层，没有触及本质。　　我们举个例子，难道股票市场的风险就小吗？　　很多散户，进入市场之后亏损50%以上的很常见。甚至很多专业投资者，都难免在熊市中遭遇大幅亏损。　　因为不带杠杆，股票市场的波动性的确要比期货市场小。但这并不意味着风险就小。　　因为当我们更深入地看风险的本质，会发现它不仅仅是品种的波动性，更重要的是你的欲望的波动性。　　当你有一个合理的欲望，比如你一年就只追求25%的年化回报。无论你做什么品种，你自然就不需要用到高杠杆，那么你的净值波动当然就不会太大。风险就小。　　当你有一个很高的欲望，比如一年，甚至在更短时间内，想要100%的收益。那么无论你做什么品种，你都会想方设法去加杠杆。那么你的净值波动当然就会很大。风险就高。　　所以风险的本质，跟你的欲望有关。　　而一旦预期对了，其他的东西想错也错不了太多。　　但挑战远不止此，因为市场先生是最神奇的催眠师。　　比如，一开始你的预期也很合理，就是想要25%的年化回报。但牛市来了，你认识的一个傻子都赚了50%，隔壁老王三个月都翻倍了。　　你还能坚守25%的预期吗？　　市场先生是最神奇的催眠师，会不断催眠你的理性，催化你的欲望。　　这才是你最大的挑战。　　期货最难最悲剧最不“公平”的地方：做对和做错的重要性完全不对称，再多的对，清零只需要一次错。大胜百次，下一次可能的遭遇会有两种(胜、败)；但只要大败一次，就可能再也没有下一次。胜中永远有败，而败中，可能再也没有胜。　　涨了那么久，只要最后面这样一根阴线，前面大部分指数涨幅都还在呢，那么多利润便荡然无存，不少人便瞬间爆仓血本无归。每个交易者，原来这么渺小……　　今天让你获得暴利的方法，有可能在未来的某一天让你吃大亏。　　可怕的是我们的贪婪，是毫无理性可言的仓位管理。　　所以，请做好资金管理和风险管理！