理财爆雷！千家上市公司手握万亿理财，困局點解？

若疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，这明显不利于企业长远发展。降温+新宠+新进者，A股上市公司理财江湖正在发生变化。

上市公司购买理财产品似乎总被认为是现金流良好的表现，但是，近期多家私募频频暴雷，不少上市公司也卷入其中。

近日，上市公司康力电梯对今年又一踩雷的理财产品风险问题回复深交所问询引发市场关注。这是今年以来康力电梯第三次“失足”非银行理财产品了！
事实上，不只是康力电梯，A股上市公司购买理财产品的规模已不容小觑。据统计，今年有超千家上市公司购买了理财产品，规模达1.2万亿元。

那么，看着并不缺钱的上市公司们，为何如此热衷“不务正业”买理财？

康力电梯三次踩雷
财越“理”越少

近日，康力电梯发布公告称，公司投资的上海华领资产管理有限公司（以下简称“华领资管”）管理的“华领定制9号银行承兑汇票分级私募基金”最终可能存在期满相关投资本金及收益不能如期、足额兑付的风险，涉及资金7900万元。
随后，康力电梯收到了深交所的关注函，要求说明存在兑付风险的理财产品对公司2019年年度报告可能产生的影响。
事实上，康力电梯在理财上投的钱可真不少。康力电梯在此前公告中也披露了公司最新的理财产品持有情况。

根据其公告，截至11月25日，公司及子公司购买的尚未到期的银行理财产品余额为7.95亿元。非银行理财产品合计余额为 2.59亿元。

值得注意的是，康力电梯今年已经三次遭遇理财违约事件。
在今年3月份、4月份，该公司曾公告投资的上海良卓票据基金1.1亿元、大通阳明18号一期集合资产管理计划3000万元不能如期、足额兑付。

据统计，上述三颗“雷”，涉及资金共计2.19亿元。业内分析认为，康力电梯的理财损失对公司净利润影响较大。
“之所以企业偏爱理财，尤其是高收益理财，主要还是受整体经济下行的影响，整体盈利能力下降。”业内分析称，康力电梯主业是电梯生产销售，其盈利能力与房地产行业密切相关，所以很希望通过其他方式弥补收益。

多家上市公司踩雷理财产品

不过，康力电梯并不是近期唯一一家发布理财产品逾期的上市公司。
在此之前，上海洗霸、中原内配、万兴科技、皖新传媒、皖新股份等上市公司均发布了类似的投资理财产品逾期的相关公告，其中多为使用自有资金进行委托理财。

上市公司们有多酷爱买理财？

公开资料显示，自2012年政策开闸以来（2012年证监会下发《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，这是监管层首次官方允许上市公司购买理财产品的文件），A股上市公司的理财规模连年高涨，并在2018年达到顶峰。
Wind数据统计，2018年，A股共计1315家上市公司购买理财产品，认购金额合计1.8万亿元。购买公司数量、认购个数、认购金额均为历年最高水平。

不过，相比2018年，2019年购买理财的上市公司数量以及购买金额都有所减少。

据Wind数据统计，今年两市共有1115家上市公司购买理财，累计购买理财产品数18455只，累计理财金额达1.2万亿。
其中，渤海轮渡、恒生电子、杰克股份等在内的65家上市公司持有理财产品超过50只。恒瑞医药认购金额最高为214亿，海螺水泥居于其次，认购达210亿。

然而，近期购买理财的上市公司中出现了科创板新贵的身影。
目前已有16家科创板公司发布了参与理财的公告，其公告显示资金多来源于超募资金，也有一部分为自有资金。“科创板上市公司俨然一股'财大气粗'的理财新力量，正在被各大银行争相拿下。”业内人士谈到。
以热景生物为例，该公司在10月23日公告，为提高募集资金使用效率，合理利用闲置募集资金，拟使用额度不超过2.5亿闲置募集资金进行现金管理，用于购买流动性好、安全性高的保本型银行理财产品。另一家科创板公司中国通号在上市一个月后便公告，拟使用额度不超过人民币40亿元(包含数)的暂时闲置募集资金进行现金管理；容百科技也在科创板净募集11亿巨额资金不到两个星期，董事会就决定拿出8亿认购理财产品。该公司上市前还曾因亏损近3亿的理财资金与长城信托在法庭对峙。

上市公司买理财应当理性
切勿荒废主业

那么，为何上市公司喜欢频频买理财呢？

“如果上市公司能够有一个高收益的项目的话，自然没必要把钱都去买理财。但是很多公司面临的问题是项目的收益率过低，如果没有好的项目，对上市公司来说，可能买理财会觉得更稳赚一点，”业内分析人士表示，对一些上市公司来说，能够在家躺着赚钱，干嘛再去费时费力去努力做项目呢？

斥巨资购买理财产品的上市公司，也并非都是财大气粗。
一部分企业，的确是因为“闲钱”多了，所以用于理财提高闲置资金的利用率；而另一部分企业，则是因为产能过剩甚至行业衰退，当理财收益高于自身主营业务的收益率时，只能依靠购买理财产品来粉饰财报。
上述人士还指出，上市公司过度投资金融产品，让资金在金融领域空转，会对于实体经济和投资者造成伤害。
与此同时，专家提醒，上市公司购买理财产品只是现金管理的一种手段，主要利润来源仍是主业，理财的同时切勿荒废主业。
“上市公司应当担负起踏实敬业、规范运作的主体责任。”权威人士指出，在上市公司购买理财产品过程中，董监高等“关键少数”应当勤勉尽责，依照规则审慎决策理财金额和种类。中介机构也应当严格履职，对上市公司委托理财尽到“看门人”的把关职责。
“为了减少上市公司购买理财产品‘踩雷’事件发生，上市公司必须既充分关注宏观经济和金融环境及其变化趋势，同时还要仔细评估和跟踪分析理财产品资金的资产风险，不能心存侥幸。同时，应该履行必要的决策程序。董事会必须对理财产品购买决策负责和把关，要求管理层及时向董事会报告理财产品购买、持有和到期等具体情况，并对报告期内委托理财的资金来源、发生额、未到期余额及逾期未收回金额等，向外界进行充分披露。”大华会计师事务所表示。
综合自中国证券报、证券时报

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