转债发行方何时选择网下配售

最近我讲了很多关于转债网上申购和网下申购的问题。其中参与网上申购基本上是自然人账户，也就是散户。而参与网下申购的基本上是企业的机构账户，申购额度不应大于公司资产，所以两者资金量上存在巨大差距。

虽然转债打新有没有网下和咱们没有直接关系，就算有了网下申购，中签率因此被拉低，咱们也得照样选择申购，去搏一搏运气。

但是为了搞清发行方什么时候会选择网下，弥补一下知识的空白，我专门花了8.88元提问了一下转债大佬：

这个回答还可以接受，不过我以为会有什么更深层次的考量。

所以要不要选择网下申购是保荐人和发行人自己决定的，主要还是为了确保转债可以顺利发行。所以那些规模较大，而发行方式却没有包括网下的转债的发行方真的是自信，对行情真的有一定的判断，根本不怕没人申购自己的债券。

但是我在网上还看到一种阴谋论，发行方如果选择网下，也有可能是自己的兄弟朋友众多，一旦发行方式包括网下，利益关联方也可以参与申购，并从中牟利。