期权微课堂（九十一）

               期权合约的选择
      期权微课堂其实是一个从期权最基本的知识开始讲起来的系列课程，从期权的概念、期权的思维、期权的风险收益、期权的各种策略，一直到结合行情特点的期权策略的应用。有很多新读者没有看过这些文章。现在是一个快销时代，人们普遍没有耐心静下心来翻翻以往的东西。但是我们又不可能把基础的东西为了新读者再重新写一遍，因为不断有新的读者加入。因此，建议初学期权的读者耐心从头翻翻期权微课堂的历史文章，对快速了解和运用期权一定会大有帮助。另外，我们也会在新的文章里重复一下期权的基本知识，方便新人跟进学习。
   期权比股票复杂的原因之一是期权有不同的价格和不同的时间数十个合约，因此合约的选择和管理对期权非常重要。初学者往往喜欢深度虚值的合约，一是开起来非常便宜，二是波动幅度开起来非常大，好像很容易赚大钱。但实际上深度虚值的合约绝大多数会变成废纸一张，而且随着时间价值的流逝，临近到期的深度虚值合约波动性很低，也几乎没有什么流动性。再有期权的交易费是按张收取，越便宜的合约交易成本占的比重越大，也需要更大的波动才能有收益。
   所以，期权的合约从价格上我们一般只看平值合约，和平值上下各一档的虚值和实值合约就够了。深度实值合约也没有什么意义，因为它们和标的的波动幅度是一样的，没有期权的杠杆效应。