长阴贯破重要支撑市场热情溃散

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本帖最后由策略星学院于 2019-12-23 18:05 编辑

前言

今日A股迎来四年多之后首度的股票期权衍生品再开放，但整体A股行情却呈现较大的卖压。截止今日收盘时，三大品种跌幅在0.87%-1.4%之间，其中50ETF跌幅最小，颇有撑盘意味。

但上证综指及今日新登场衍生品标的的沪深300跌幅都在1%以上。不管跌幅如何，收盘时日线都出现了较长的阴线跌破12月17日长阳低点支撑。整体结构在上周连续三日小黑之后，今日长阳破重要支撑，解读上有转弱的意味。

技术面分析

技术面上，我们上周在文章中提到，有关长上影线的部分视为压力有效，后续转弱的重要关键点位就在长阳线低点支撑能否守住；若不能守住，各品种之间不仅有翻空K线组合的确认，且强化了长上影线有效，甚至有假突破的各种翻空依据。

股指市场

因此整体而言，今日出现行情较大的跌幅来完成这个翻空关键，结构上就得偏短空以对。而中期结构部分，考量跌势之下，下档尚有众多支撑，偏空操作只能视为短线的顺势交易而为，适时的止盈较能提高胜算。

期权市场

期权的部分，既有的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权再过两个交易日即将进行12月契约的结算，今日长阴跌破支撑彻底打消了多方末日轮的期待，但跌幅未足1%也未见到在空方末日轮有较大兴起的可能。

反映在隐含波动率部分，可以看到12月契约并没有太多的买盘进驻，甚至1月及3月契约反而出现过去隐含波动率走高以后今日较为明显的修正，市场看法转为区间震荡看待。

结论

因此，策略上又变得对卖方持续有利，延续我们上周五买卖方并存的策略，今日持续在隐含波动率见高回落的走势之下，持续拉高卖方比例步骤，买方也在末日轮期望消失及保护需求降低的情况之下，降低部位比重甚至全以卖方为主、Delta中性布局，安全边际拉大，为此时较佳的策略。

而新登场的沪深300部分，一度可以看到市场参与导致隐含波动率有较50ETF更高的现象。但也在盘势走弱的情况之下，IV从盘中高点回落，更多的信息应等待交易天数增加之后再做趋势上的研判，因此整体而言，目前的操作重点仍以50ETF期权为主，持续观察沪深300新期权品种的交易状况。

长阴贯破重要支撑 市场热情溃散

长阴贯破重要支撑市场热情溃散