广州这公司上市后即被社保、险资、外资等机构火速买入建仓，看中了什么

我们追求财富增长，投资布局需要提前想

丸美股份，2019年7月25日登陆A股市场，当下总市值约为250亿元，截止今年三季度公司总资产32.33亿元、股东权益25.14亿元、货币资金18.3亿元、营业收入12.12亿元、净利润为3.57亿元。
公司自成立以来主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。公司采用以经销模式为主、直营和代销模式为辅的销售模式，建立了覆盖百货专柜、美容院、日化店、电子商务及商超等多种渠道的销售网络。

公司发展历程以及上市前的股权结构

【销售收入构成以及区域分析】

从丸美股份的销售产品构成来看，公司主要以销售护肤类（膏霜乳液）和眼部护肤类为主，两者营业收入占总收入的约80%，2019年前三季度公司营业收入约为12亿元。

按公司品牌分类来看的话，丸美品牌营收占比约89%，春纪品牌营收占比约9%，从数据来看，公司主要依靠丸美品牌为主要的营业收入来源。

从销售区域分布来看，公司产品主要在境内销售，华北地区占比较高为 28.92%，接着是华东、华中和华南地区，占比分别为 18.71%、15.3%和 15.2%。

【资产规模及营业收入】

从统计的数据来看，伴随着营业收入的逐年提升，公司近年来年资产规模以及股东权益相应也持续上升，2019 年前三季度公司营业收入同比增长 14.77%，增速保持稳定。

公司资产负债率逐年有所下降，截止 2019 年第三季度公司的资产负债率为22.25%。

【盈利能力】

公司近年来毛利率维持在 68%左右，较为稳定，说明公司产品有较强的市场竞争能力。净资产收益率方面，公司经历过高增长后，现在ROE 也能维持在 30% 上方，说明公司增长势头较为稳定。

【利润构成及质量分析】

公司核心利润占比较高，说明公司大部分利润来自于主营业务收入，公司具有可持续增长的能力。公司的净利润现金保障倍数在1附近，表明公司今年的净利润得到经营现金流的支持，净利润质量较高。

公司应收账款非常低，可以忽略不计，存货水平较低，控制得较好。

【公司面临的国内主要竞争对手如下】

1、上海家化联合股份有限公司，上海家化主要从事护肤类、洗护类、家居护理类产品的研发、生产和销售，主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双姝等。

2、伽蓝（集团）股份有限公司，伽蓝集团以化妆品、个人清洁与护理品为核心业务，主要品牌包括美素、自然堂、植物智慧、医婷。

3、上海百雀羚日用化学有限公司，上海百雀羚日用化学有限公司于 2000 年成立，是一家集研究、开发、生产、销售服务为一体的化妆品专业生产企业。上海百雀羚日用化学有限公司拥有百雀羚、凤凰、小百羚、Disney 等品牌，主要生产的大类产品有护肤用品、洗护发用品、个人清洁用品、花露水和美容化妆用品等。

4、上海上美化妆品有限公司，上海上美化妆品有限公司成立于2002年，旗下拥有韩束、一叶子、吾尊、索薇娅、红色小象、韩粉世家六个品牌。

5、珀莱雅化妆品股份有限公司，珀莱雅主要从事化妆品的研发、生产和销售。目前旗下拥有珀莱雅、优资莱、韩雅、悠雅、猫语玫瑰等品牌，产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域。

【同业数据比较】

从营业收入整体数据来看，上海家化营收最高。

从营业收入增长情况来看，最近三年珀莱雅增长速度最快，丸美增长情况较为稳定。

从毛利率数据来看，三家公司毛利率都较为稳定，都高于60%

从净资产收益率来看，丸美股份最近三年都高于30%

【小结】

从机构持股来看，丸美股份今年7月份上市后受到了各方机构的强烈关注并火速买入，截止 2019 年 3 季度，QFII、保险机构、社保组合以及公募基金都进行建仓配置。其中社保基金111 组合是流通股第一大股东，一般来说，社保、外资、险资都买入的股票，质地都是较好，现阶段公司财务数据较为健康。

丸美股份上市短短47个交易，前十大流通股股东已持用可流通筹码的29.72%！

丸美股份是2019年7月份上市，三季度股价运行区间在39-64元，也表明社保基金组合、外资、保险机构和公募基金买入的成本价应该在40-60元区间，现在股价为62.26元。

从公司最近几年的经营情况来看，公司营业收入增长稳定，毛利率高于60%且净资产收益率高于30%，说明公司产品具有较强的市场竞争力以及公司整体盈利能力较强，公司存货保持稳定的水平且基本上没有应收账款，公司总体经营情况良好稳健，资产负债率趋势有所下降。
市场近期风格有所转向周期股、科技网络以及前期没有表现的股票等，今年一直上涨的白酒、医药和消费类股票有所休整回调。技术面来看，公司股价到了75元后，有所回调，调整幅度约为15%，后期如果公司能保持预期的业绩增长，公司股价将大概率回升继续走强，并有机会走出中期慢牛的走势。
珀莱雅，2017年11月份上市，上市后也获得资本的青睐，2年时间股价最大涨幅超过300%。