转债上市/克来转债上市价格预测

前天写国轩转债和孚日转债申购分析时荣荣还感叹，短短9天有13只转债发行申购。今天再看，已变成了18只！12月20日，建工转债（申购代码：733939）和至纯转债（申购代码：754690）发行申购；12月23日，日月转债（申购代码：754218）、淮矿转债（申购代码：733985）和永创转债（申购代码：754901）。明天（12月19日），森特转债（申购代码：754098）、振德转债（申购代码：754301）、新莱转债（申购代码：370260）发行申购；克来转债（113552）上市交易。

我们先来看一下明天上市的克来转债。森特转债、振德转债和新莱转债申购分析请见公众号下条信息。一、转债基本信息1、债券评级：A+（□高/□中/低）；2、发行规模：1.8亿（□大/□中/小）；3、转债占市值比重：3.5%（□高/□中/低）；4、到期赎回价：112元（高/□中/□低）；5、转股价下调：30天/15天/80%（严/□中/□宽）；6、强制赎回：30天/15天/130%（□利/中/□弊）；7、回售条款：2年/30天/70%（□优/良/□差）；8、票面利率： 0.5%、0.8%、1.2%、1.8%、2.2%、12%（含2.5%）共计：18.5%（利率：高/□中/□低）；9、网下申购：无。

二、正股基本面正股：克来机电，上海市宝山区民营企业，2017年3月在上交所上市。主营业务：柔性自动化装备与工业机器人系统应用业务，汽车发动机配套零部件业务。公司深耕汽车领域自动化业务，拥有较强的科研实力，虽然目前汽车行业不景气，但公司营业收入仍快速增长，足以说明公司在行业内具有一定的竞争优势。详情见申购时的分析：（转债申购/克来转债申购分析）三、申购情况股东配售率：82.25%（高/□中/□低）；网上申购户数：118.52万户（□高/中/□低）；网上中签率：0.0027%（□高/□中/低）。四、开盘预测虽然克来转债评级最低，仅为A+，但却是一签难求。申购中签率仅为0.0027%（平均37户中一签），创出近期新低。中签率低的主要原因：一是发行规模小，仅有1.8亿；二是股东配售率高，达到了82.25%；三是申购户数偏多，达到了118.52万户。从转债条款看，下调条款较为严苛；到期赎回价较高，为112元，票面利率也相对较高，但如果结合转债的低评级来看的话，票面利率其实并不是特别有吸引力，毕竟很多高于其评级的公司价格给到了115元，更有甚者，英科转债给出了128元的超高赎回价。综合来看，公司行业一般，评级最低，且正股价格高估，预计市场将给予较低的溢价。目前转债转股价值达到了118.45元，也创出近几个月来上市转债转股价值新高。结合目前转债市场整体行情，预计克来转债开盘价在121元左右。根据规定，涨幅高于票面金额20%要停牌半小时，大家做好停牌的准备哈。免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。

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